18 INSIDE NORDEA
Die beiden Portfoliomanager sind überzeugt, dass es für nachhaltig orientierte Investoren in den USA ausgezeichnete langfristige Anlagemöglichkeiten gibt.
Johan Swahn: Joakim und ich verfügen zusammen über fast 40 Jahre Anlageerfahrung. Unser aktiver Ansatz ist identisch mit dem des Nordea 1 – Global Stars Equity Fund, den wir ebenfalls betreuen. Wir konzentrieren uns auf die Identifizierung überzeugen- der Chancen in zwei Bereichen: Die erste Kategorie macht etwa 70 Prozent des Portfolios aus; in ihr befinden sich Aktien mit Wettbewerbsvorteilen, die wir als „Burggraben und Rückenwind“ bezeichnen. Eintrittsbarrieren und unternehmensspezifische oder strukturelle Faktoren sorgen bei diesen Aktien für das Potenzial, auf risikobereinigter Basis 2 langfristig attraktive Renditen zu erzielen. Die verbleibenden 30 Prozent des Portfolios sind einer Kategorie zu- geordnet, die wir „Erwartungslücke“ nennen. Das sind Aktien, zu denen wir eine ganz andere Einschätzung als der Markt haben. Dieser Bereich ist arbeitsintensiv und erfordert eine systematische und sorgfältige Prü- fung, bevor wir eine Position eingehen. Der Aufwand kann aber zu sehr attraktiven Kursgewinnen führen. Wir haben im letzten Jahr eine erhöhte Markt volatilität erlebt. Wie wirkt sich das auf Ihren Aktienausblick aus? Joakim Ahlberg: Auch wenn unsere langfristige Einschätzung für nordamerikanische Aktien optimis- tisch ausfällt, war es klug, in der volatilen Phase eher defensiv zu agieren und sich auf höherwertige Wert- papiere zu konzentrieren. Als Bottom-up-Investoren streben wir danach, unser Alpha aus der Titelauswahl zu generieren. Wir versuchen ständig, kurzfristige
Marktverwerfungen zu nutzen. Auf längere Sicht sor- gen „grüne Ausgaben“ in den USA bei einigen Titeln für Rückenwind, etwa die klimabezogenen Investitio- nen in Höhe von 370 Milliarden US-Dollar der Biden- Regierung im Rahmen des Inflation Reduction Act.
Können Sie ein Unternehmen nennen, das von der grünen Revolution in den USA profitieren wird?
Johan Swahn: Ein aussichtsreiches Unternehmen ist NextEra Energy 3 , der größte Erzeuger erneuerba- rer Energien in den USA. Da die Energieproduktion für mehr als 70 Prozent der weltweiten Treibhaus- gasemissionen verantwortlich ist, ist die Dekarboni- sierung des Sektors für die Erreichung des Netto- Null-Ziels entscheidend. NextEra besitzt mit der Tochtergesellschaft Florida Power and Light eines der hochwertigsten Versorgungsunternehmen im ganzen Land; besonders die langfristige Leistungs- fähigkeit im Bereich Solarenergie ist überzeugend.
Nordea 1 – North American Stars Equity Fund
Fundamental Equities Team
Manager
USD
Basiswährung
LU0772958525 (BP-USD) LU0772957808 (BI-USD)
ISIN
30.05.2012 (BP-USD, BI-USD)
Auflagedatum
2 Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Anlageziel, angestrebte Erträge und Ergebnisse einer Anlagestruktur erreicht werden. Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen, und es kann zu einem teilweisen oder vollständigen Wertverlust kommen. 3 Die Bezugnahme auf einzelne Unternehmen oder Investments darf nicht als Empfehlung gegenüber dem Anleger aufgefasst werden, die entsprechenden Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, sondern dient ausschließlich illustrativen Zwecken.
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