| 76
فجوة التشــغيل الأولية، الهيكلية، بطبقة عدم تشــغيل جديدة، قصيرة الأجل، بفعل الأثر السلبي لارتفاع سعر الفائدة؛ لتُضخّم بدورها فجوتي التجارة والمالية الأوليتين، الهيكليتين، بالأثر المضاعف لانخفاض الاستثمار والنمو. ورغم أن انخفاض ســعر الصرف يؤدي من الوجهة النظرية لتحسّــن الميزة التنافسية للصــادرات الوطنية، كما يرفع تكلفة الــواردات، فيخفض بالمجمل فجوة التجارة، فضً عن أثره الإيجابي بضبط علاقة سعر الصرف الاسمي بالتوازني، على تخصيص الموارد ومعالجة تشــوّهات الأسعار...إلخ، فإن ذلك الأثر الإيجابي لا يظهر بشكل كامــل في اقتصاد ريعي شــبه صناعــي كالاقتصاد المصري لضعــف مرونة الجهاز الإنتاجي وضعف القدرة التنافســية لاقتصاد طرفي هامشي متدهور المساهمة النوعية فــي التجارة الدولية، ولضرورة قســم معتبر من الــواردات، خصوصًا ما يتصل منه بســلع الفجوة الغذائية والسلع الوسيطة الأساســية، ما يؤدي، عبر العديد من القيود والديناميــات الهيكليــة للاقتصاد المصري، إلى محدوديــة فاعلية ذلك الخفض في :) 72 تحقيق أهدافه النظرية المعلنة، ما يمكن إجماله فيما يلي( . لا تكفي تغيرات الأسعار النسبية لصادرات وواردات الدولة وحدها لتغيرها كمّيًا 1 بالدرجــة المطلوبــة أو حتى بأي درجة، لأن هناك عوامل أخرى غير الأســعار تؤثر فيهــا، وأهمهــا مرونة العرض الإنتاجي، أي قدرة الجهاز الإنتاجي على زيادة عرض الصــادرات بفرض زيادة الطلب عليها، ومدى إمكانية التخلي عن الواردات ســواء .) 73 لعدم ضرورتها أو للقدرة على إحلال بديل محلي محلها( . سيؤدي خفض سعر العملة، خصوصًا في ظل استمرار العجز التجاري والتمويل 2 التضخمي، إلى مزيد من التضخم، بما له من آثار ســلبية على عجز الموازنة العامة والدّيْن العام ومعدل التبادل الدولي وســوء توزيع الدخل القومي، كذا أسعار السلع الاســتهلاكية ومستلزمات الإنتاج المستوردة وكلفة الواردات الاستثمارية، فضً عن تزايد المضاربات على هبوط العملة وتسهيل هيمنة رأس المال الأجنبي على الأصول المحلية التي تصبح أرخص بالنسبة له. . سيؤدي التعويم، حال نجاحه كتعويم فع ً، لعدم استقرار سعر صرف العملة بما 3 يشوّه كافة الأسعار خلافًا لتوقعات مؤيديه، كما سيضعف حوافز الادخار والاستثمار عمومًا، والاســتثمار الأجنبي والإنتاجي طويل الأجل خصوصًا؛ بزيادته لدرجة عدم التأكد، دافعًا بالمســتثمرين إلى القطاعات الريعية المضمونة والخدمية سريعة العائد
Made with FlippingBook Online newsletter