FIXED INCOME
Short dated HY bonds in EUR
Difference in yield dependingon refinancing date
• Yield to Worst makes short duration HY look relative expensive
• But issuers have been coming in early to refinance (before call
date) and paying a small premium to current price to do so
• As a consequence, better to look at estimated « Yield to
refinancing » with the analyst estimate of refinancing date
• As an example: TUICRU 2026 Yield to Worst a 3.67% but « Yield to
refinancing » date with 20c premium at 8.7%
• We currently have ~13% of the fund invested in this strategy
Source : Rothschild & Co Asset Management – 31/12/2024
Public
Les allocations et répartitions, géographiques et sectorielles, ne sont pas figées et sont susceptibles d’évoluer dans le tem ps, dans les limites du prospectus du fonds. Cette présentation contient des données de marché historiques. Les tendances historiques des marchés ne sont pas un indicateur fiable du comportement futur des marchés. Ces données sont fournies uniquement à titre d’illustration. En fonction de la date d’édition , les informations présentées peuvent être différentes des données actualisées.
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