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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 18 JUILLET 2024
BOURSE & FINANCES
du marché interbancaire. A l’inverse, aucune banque commerciale ne se refinancera sur le marché interban- caire à un taux supérieur au taux de la facilité de prêt marginal proposé par la Banque centrale, qualifié donc de taux plafond du marché interbancaire. Les banques commerciales maro- caines sont supervisées par BAM sur plusieurs types de taux qu’elles offrent à leur clientèle (Taux débiteurs, taux maximum des intérêts conven- tionnels, taux des comptes sur carnet, taux des dépôts à terme, référence pour la révision des taux variables), tous partagés et actualisés sur le site de Bank Al- Maghrib. F.N.H. : Comment la baisse du taux directeur va-t-elle impac- ter les crédits bancaires ? Doit- on s’attendre à une baisse «significative» des taux d’inté- rêt appliqués aux crédits par les banques commerciales ? Kh. D. : Une baisse du taux direc- teur permet au microcosme bancaire d’envisager avec sérieux la possibilité de louer ses réserves de liquidité à des taux bonifiés pour ses clients habituels, et à en attirer de nouveaux par la même occasion. Logiquement, et en toute transpa- rence, le volume des crédits à l’écono- mie devrait augmenter avec la baisse de 25 points de base du taux directeur de BAM. Cela va avoir des retom- bées positives sur les taux de crédit à la consommation, sur les taux de prêts hypothécaires et dans le cadre du crédit automobile. Les différentes banques commerciales vont donc entrer en concurrence pour attirer une clientèle nécessairement séduite par une baisse des trois taux évoqués plus haut. Le taux de crédit bancaire octroyé par les banques commer- ciales aux particuliers et aux ménages varie selon divers critères, notamment le risque de contrepartie, qui tient compte de la surface financière de l’emprunteur et des garanties appor- tées, l’âge de l’emprunteur, la durée de l’emprunt, la qualité de son histo- rique de remboursement, etc. La dette financière procure un «levier» en permettant de financer des actifs pour un montant supérieur aux apports des actionnaires. Le financement par emprunt est évidemment nécessaire pour venir en complément de la capa-
ses capacités d’accueil, ses lignes aériennes et maritimes, ses réseaux ferroviaires et autoroutiers, et de réus- sir ses transitions écologique, écono- mique, sociale et numérique, le finan- cement demeure un défi majeur. Cela implique de s’intéresser de très près à la problématique de l’accès aux cré- dits, et des ingénieries financières à monter dans le cadre de partenariats public-privé. ◆
Cette baisse de 25 points de base est cohérente économiquement et socialement parlant, puisqu’elle intervient au moment où l’inflation devrait, selon toute vraisemblance, fondre de 6,3% en 2023 à 1,5% en 2024.
cité d’apport des actionnaires limitée. Il joue également un rôle essentiel pour améliorer la rentabilité des capi- taux propres et l’amener au niveau
souhaité par les actionnaires. Dans un pays désireux de renfor- cer son attractivité pluridimension- nelle, ses capacités de production,
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