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ECONOMIE
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 31 MAI 2022
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miques de notre Royaume, s'avère donc parfaitement cohérente. En revanche, et c'est là un excellent motif d'espoir, dès 2023, notre pays devrait être l'un des rares à enre- gistrer une décroissance des défail- lances de ses entreprises, signe que les mesures mises en place depuis 2020 semblent pleinement porter leurs fruits. F. N. H. : Avec l’enlisement de la guerre en Ukraine, quelles sont, selon vous, les diffi- cultés que les entreprises marocaines pourraient ren- contrer dans la deuxième partie de l’année ? H. B. A. : Le Maroc, dont l'écono- mie est comparativement aux pays de la région l'une des plus intégrées mondialement, devrait supporter, en toute logique, le contrecoup de cette guerre. Ainsi, la raréfaction de certaines matières premières et composants-clés devrait malheu- reusement se normaliser, impactant négativement l'économie maro- caine dans sa globalité, et parti- culièrement ses activités d'offsho- ring automobile et aéronautique. Contrecoup mécanique d'une telle perturbation des circuits d'appro- visionnement, le renchérissement des prix devrait maintenir l'infla- tion à des niveaux assez inédits, même si le fort ancrage du Dirham sur l'Euro et le Dollar devrait per- mettre de mitiger très significati- vement les chocs inflationnistes, là où d'autres économies de la région aux monnaies autrement plus vola- tiles devraient enregistrer des déva- luations assez inquiétantes de ces dernières. F. N. H. : Quelles solutions s’offrent aux entreprises pour gérer ou anticiper des tensions de trésorerie ainsi que les hausses des coûts ? H. B. A. : Pour répondre à votre seconde partie de la question, en théorie, des solutions de hedging peuvent être une alternative cré- dible à l'inflation constante des coûts. Mais elles présentent un écueil majeur (en cas de baisse subite des prix qui n'est jamais à exclure, les entreprises qui y sous-
crivent se retrouvent 'prises en otage', ce qui peut parfois engen- drer des 'drames' financiers) et une limitation évidente (au regard de la raréfaction des matières au niveau mondial). De manière pragmatique, il apparaît acquis que seule une poignée d'entreprises marocaines peuvent se targuer d'avoir un pou-
voir de négociation à même de leur permettre d'orienter les flux vers elles à des coûts a fortiori intéres- sants. Quant aux solutions offertes aux entreprises afin de gérer au mieux leurs tensions de trésore- rie, le concours de l'assurance- crédit, dont les principaux piliers demeurent la prévention du risque,
l'optimisation du recouvrement et bien entendu l'indemnisation en cas d'impayé, demeure un levier parti- culièrement efficace. Allianz Trade, leader marocain en la matière, se porte bien évidemment à la totale disposition de toute entreprise qui souhaite mettre à profit cette option de plus en plus incontournable. ◆
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