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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 24 NOVEMBRE 2022
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Bourse
◆ Après une croissance de 53,6% du chiffre d’affaires sur la période 2019-2021, le management du groupe Akdital prévoit une croissance moyenne de l’activité de 5,1% par an à horizon 2027. ◆ Un scénario qualifié de «conservateur» et qui ne tient pas compte de certains éléments susceptibles de booster encore plus la croissance. Akdital affiche une santé de fer avant son introduction en Bourse
meilleure manière les institution- nels qui sont restés plutôt sur leur faim lors de l'IPO de TGCC avec les modèles d'allocation classiques. Pour séduire ces investisseurs de toutes tailles, Akdital compte surtout sur les atouts d'un busi- ness plan que son patron Rochdi Talib et son direc- teur financier ont défendu devant la presse ce mardi 22 novembre, 24 heures après le feu vert de l'AMMC pour l’IPO, dans un exercice de com- munication où le management a su raconter une belle histoire de croissance. Celle d’un pro- fessionnel, aidé par les fonds de l’entourage pour investir dans son secteur de compétence puis, effet taille aidant, arrive à séduire un capital-investisseur qui l’aide à accélérer sa crois- sance et bien s’entourer, pour ensuite toquer à la porte des marchés afin de passer un cap. Et derrière le discours de pas- sionné et un Story Telling sédui- sant, il y a aussi des chiffres. Le chiffre d’affaires engrangé par Akdital est passé de 325 MDH en 2019 année pleine à 450 MDH rien qu’au premier semestre de cette année, grâce aux ouver- tures soutenues de cliniques sur la période. 1.000 nouveaux lits ont été rajoutés en une seule année au périmètre de Akdital. Le résultat net connait une crois- sance encore plus importante, en passant de 6 MDH en 2019
à 28 MDH au S1 2022, et l’atter- rissage est attendu à 100 MDH en fin d’année. Et cette capacité bénéficiaire profite à la fois de l’activité et du montage financier mis en place par Akdital pour optimiser les ressources. Il faut savoir que le groupe a séparé récemment l’activité immobilière de l’exploitation des murs. La construction et le développe- ment des cliniques sont faits à travers Akdital Immo, dans la laquelle le mastodonte Aradei Capital est actionnaire et assure un développement rapide des capacité litières. Ceci épargne à Akdital les charges d’amortis- sement sur les derniers projets. Une tendance qui devrait s’accé- lérer dans le futur, surtout que le groupe souhaite faire 8 nouvelles ouvertures rien qu’en 2023. Pour 2024, 4 nouveaux établisse- ments sont prévus pour porter la capacité à plus de 3.000 lits d’ici fin 2024. Outre l’expansion géographique, Akdital mise sur une diversifica- tion de l’offre. «A partir de 2023 et sur les années à venir, de nou- velles disciplines seront propo- sées par le groupe, à savoir des prestations de gériatrie, de réé- ducation fonctionnelle, d’addic- tologie, de chirurgie réparatrice ainsi que des centres de check- up. Ces nouvelles unités verront le jour à travers des unités spé- cialisées situées à Bouskoura, Taghazout et Marrakech» , indique Talib. ◆
La souscription est prévue du 29 novembre au 6 décembre au prix de 300 DH.
essentiellement de la famille du PDG Rochdi Talib, il s’engage à détenir ses titres pendant 3 ans à compter de l’IPO et ne pas descendre sous 40% du capital pendant 2 années supplémen- taires. Et pour s'assurer de la réussite de cette introduction en Bourse dans un contexte où les investis- seurs sont pour le moins frileux, le groupe de cliniques privées et son conseiller financier CFG Finance ont concocté une offre en deux tranches pour les inves- tisseurs. Une première avec un minimum de souscriptions de 3 MDH, qui sera servie au pro- rata, et une seconde, avec allo- cation par itération, à hauteur de 150 actions par souscripteur plutôt adaptée aux petits por- teurs et qui représente 41% de l'offre. Pour Younes Benjelloun, administrateur de CFG Bank, cela permettra de servir d'une
1 ,2 milliard de dirhams. Il faut remonter à 2008 et la période faste des introductions en Bourse sur le marché casablancais pour retrouver une opération d’une telle envergure. Dans le détail, le groupe sou- haite mobiliser 800 MDH pour financer sa croissance, essen- tiellement l’ouverture de nou- velles cliniques dans des villes moyennes et petites. Et le reste, soit 400 MDH, permettra d’as- surer une sortie partielle pour un fonds du capital investisseur MCP qui accompagne le groupe depuis bientôt 3 ans. MCP s’en- gage à garder le reste de sa par- ticipation, soit 10% du capital, pour un minimum de 12 mois. Quant au reste du noyau dur des actionnaires, qui détient 57,9% du capital et qui est composé Par A. Hlimi
Le manage- ment a su raconter une belle histoire de croissance.
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