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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
DU 23 & 24 DÉCEMBRE 2021
www.fnh.ma
Bourse
◆ 12.000 souscripteurs, 13 Mds de dirhams collectés et une moyenne par souscripteur comprise entre 200 et 300 KDH, l'opération TGCC a fait carton plein. Les leçons à tirer du large succès de l'IPO TGCC
disponibles révélées par l'IPO TGCC doivent les encourager, particulièrement s’ils adoptent la stratégie de TGCC d'offrir un papier correctement évalué. Si l'on se réfère aux grandes opérations réussies sur le mar- ché boursier, l'introduction en Bourse de TGCC devrait créer une dynamique posi- tive sur le marché sur au moins quelques mois. Le titre a gagné 30% en ligne droite lors des 3 pre- mières séances, avant de
capter dans TGCC et qu'aucune cession substantielle n'est pré- vue à court terme». Et d'ajou- ter lors de la présentation aux analystes que «MCC II pourrait réaliser d’autres sorties à partir de 2023 et 2024, pas avant». Contacté par nos soins, Hatim Ben Ahmed nous assure que les intentions du capital-inves- tisseur sont les mêmes depuis le premier jour et nous rappelle ses engagements : «Au moment de l'IPO, nous avions déclaré que nous ne souhaitons pas vendre de manière substantielle à court terme et nous main- tenons cette position compte tenu des belles perspectives de TGCC». «Maintenant, nous avons bien sûr, comme tout le monde, noté l'engouement autour de l'IPO et donc constaté la faible allocation sur la plupart des acteurs du marché. Nous avons voulu légèrement corriger cela en essayant de satisfaire cette sous-allocation dans la mesure du possible et de manière très limitée» , rassure-t-il. Et de nous expliquer enfin que «si c'était significatif, nous aurions déclaré notre franchis- sement de seuil, ce qui n'est pas du tout le cas». Un message qui se veut rassurant de la part du capital investisseur. ◆
Les opérateurs de marché sont una- nimes à saluer le résultat de l'opéra- tion.
consolider ses gains.
le marché actions. On retrouve d'ailleurs des ordres moyens compris entre 200 et 300 KDH par souscripteur contre une moyenne habituelle autour de 30 à 40 KDH. Même parmi les OPCVM, la valorisation a mis tout le monde d'accord : 100% des sociétés de gestion maro- caines ont souscrit à l'opération. Cette opération en dit long sur le gisement d'épargne disponible pour financer les entreprises qui souhaitent faire appel public à l'épargne et financer leur crois- sance. De plus, cet engouement donne un signal fort aux émet- teurs qui se demandent encore si le timing est bon pour faire sonner la cloche. Les valorisa- tions actuelles et les liquidités
MCP maintient ses intentions sur la valeur Sur le marché secondaire, le capital investisseurs Mediterrania Capital Partners, détenant 12% des actions TGCC à travers son fonds MC II Concrete, a vendu une partie de ses actions en Bourse les pre- mières séances. Ces transac- tions ont provoqué de la stupé- faction et de nombreuses inter- rogations chez les gestionnaires d'OPCVM, qui ne s'attendaient pas à ce que ce fonds réalise rapidement ses gains. Surtout que le capital investisseur avait clairement indiqué au marché, au moment de l'IPO, à travers un associé, Hatim Ben Ahmed, qu'il «y a encore de la valeur à
L’ introduction en Bourse de TGCC est ce qu'on peut appeler, sobre- ment, une belle opération. Une entreprise tren- tenaire avec une marque forte, une Equity story facile à assi- miler et une valorisation attrac- tive ont été les facteurs clés de ce succès. Des éléments qui ont suscité un large engoue- ment, avec la participation de près de 12.000 souscripteurs. Sur les 10 dernières années, parmi les entreprises privées, les opérateurs n'hésitent pas à placer cette opération dans le top 3 des levées de fonds sur le marché actions, aux côtés de Saham et Taqa Morocco. D'ailleurs, hors privatisation de Marsa Maroc, il faut revenir à 2013 et Taqa Morocco pour retrouver une opération aussi populaire. Sondés, les opérateurs de mar- ché sont unanimes à saluer le résultat de l'opération, qui a réconcilié le petit porteur avec Par A. Hlimi
Cet engoue- ment donne un signal fort aux émet- teurs qui se demandent encore si le timing est bon pour faire sonner la cloche.
Intervenant lors de la cérémonie de la première cotation de TGCC, Kamal Mokdad, pré- sident du Conseil d'administration de la Bourse de Casablanca, a déclaré qu’«aujourd’hui, il n’y a pas d’exagération à dire que plusieurs dizaines de milliards de dirhams sont dis- ponibles au niveau du marché boursier marocain, pour pouvoir accompagner les enjeux majeurs de notre pays et financer la relance économique dans ce contexte post-Covid». Kamal Mokdad : «Il y a des dizaines demilliards de dirhams àmobiliser à travers la Bourse»
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