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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 8 JUILLET 2021
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F.N.H. : Expliquez-nous l'évolu- tion du marché de l'épargne en ce début d'année et les facteurs qui l'influencent ? T. L. H. : En début de crise, le mar- ché craignait un scénario présageant un arrêt de production et des sorties massives. Contrairement à ce que nous aurions pu anticiper, et nous nous en réjouissons, nous n’avons pas constaté de phéno- mène de rachat massif et des demandes d’avance, et l’activité épargne retraite a montré une résilience, la collecte annuelle de 2020 étant du même niveau que celle de 2019. Cette tendance positive s’est confirmée les 4 premiers mois de cette année 2021. En se référant aux dernières sta- tistiques publiées par l’ACAPS, le chiffre d’affaires épargne-assurance à fin avril affiche une croissance de 14,4% par rapport à 2020, atteignant même un meilleur niveau que celui de 2019 (+7%). Même constat pour les produits en uni- tés de compte, qui enregistrent égale- ment une forte progression, avec une croissance de 12,6% par rapport à 2020. Concernant les facteurs qui influencent ce constat : de plus en plus d’épar- gnants, sans doute en quête de diversi- fication et de surplus de rendement, font le pari des produits en unités de compte, prenant sans doute conscience, comme nous nous évertuons à l’expliquer, qu’il s’agit de placements renfermant des opportunités de rendement bien plus importants que le fonds en dirhams sécurisé, d’autant plus dans le contexte actuel de baisse des taux de rendement servis par les contrats d’assurance-vie monosupport en dirhams. À La Marocaine Vie, nous sommes convaincus que dans l’avenir, ces contrats multisupport (dirhams Et unités de compte) vont continuer à se déve- lopper vu la souplesse d’utilisation et la capacité à dégager des rendements supérieurs aux fonds en dirhams. F.N.H. : Quels sont les projets futurs de La Marocaine Vie en matière d'épargne et démocrati- sation de l'offre UC ? T. L. H. : La Marocaine Vie nourrit de très fortes ambitions pour son activité épargne. Avec notre partenaire Société Générale Maroc, nous sommes convain- cus qu’il y a un réel potentiel marché non encore exploité. Nous avons aussi la conviction que les
haitant bénéficier d’un revenu ou d’un complément de revenu régulier en pré- servant la mise initiale - leur permettant notamment de faire face à des charges fixes ou à des dépenses exceptionnelles sans puiser dans leur épargne. Avec un ticket d’entrée de 200.000 DH et un quota minimal en unités de compte de 30%, elle vise en priorité des clients patrimoniaux avertis, faisant preuve d'une certaine appétence aux risques. Les clients n’ont néanmoins pas besoin d’avoir une culture financière très déve- loppée. Nous avons beaucoup investi avec Société Générale Maroc pour leur offrir le meilleur accompagnement via le meilleur conseil en fonction de leurs objectifs en termes d’horizon de ges- tion et de performance et de leur profil de risque. À noter que la possibilité de démocratiser l’offre à plus long terme n’est pas exclue. S’agissant des taux de rendements espérés, vous l’aurez compris, il y a plusieurs compartiments dans ce produit. Le compartiment en dirhams offre des niveaux de rendement similaires à ce qui est proposé actuellement sur le marché, se situant entre 2,5% et 3%. La performance des autres comparti- ments dépend de leur orientation. Les unités de compte à horizon de gestion court terme et à faible risque ont en général à moyen terme une rentabilité plus faible, mais assure de la régularité et de la sécurité. Les unités de compte orientés vers le marché actions pré- sentent les rendements potentiels les plus importants, avec un horizon de gestion plus long et un risque plus élevé. Les performances passées varient entre 20% et 25% sur un horizon moyen terme de 5 ans. Un client qui est prêt à maintenir une partie significative de son épargne dans le contrat pendant plus de 5 ans a donc tout intérêt à investir dans des fonds diversifiés et/ou actions et à cristalliser ses gains progressivement dans des supports obligataires. Par ailleurs, ce produit bénéficie du cadre fiscal avantageux de l’assurance- vie au Maroc. Concrètement, seuls les revenus distri- bués seront taxés, avec une exonération fiscale totale dès le 8ème anniversaire du contrat. La transmission du patri- moine aux bénéficiaires désignés en cas de décès est aussi exonérée de toute taxe et des droits de succession.
citoyens sont de plus en plus sensibles à la constitution d’une épargne de précau- tion en cas de coup dur ou pour financer des projets comme l’éducation et la retraite. Au-delà des avantages fiscaux, nous nous devons donc de répondre à un besoin, de plus en plus exprimé par nos clients, de protection de leurs proches, de préparation de l’avenir. Dans ce contexte, nous avons une stra- tégie de conquête et de renforcement de la collecte épargne, reposant notam- ment sur une réelle volonté de démocra- tisation de l’accès aux contrats en unités de compte. Pour ce faire, nous avons identifié 4 leviers majeurs. Tout d’abord, à travers un élargisse- ment progressif de notre offre épargne multisupport, pensée en l’état essen- tiellement pour les clients patrimoniaux. Nous étudions activement avec Société Générale Maroc la possibilité d’élargir la base de la clientèle cible, en adaptant l’offre et la démarche commerciale.
À travers également davantage de pro- motions, de communication autour de notre offre multisupport retraite, pour faire bénéficier le plus de clients pos- sibles (au lieu de cibler une population spécifique) d’un produit combinant les avantages d’une fiscalité retraite com- plémentaire et un accès au marché financier. En étendant également à moyen terme les unités de compte aux versements programmés, de telle sorte à atteindre une cible mass-market, en permettant notamment la constitution d’épargnes de type rente éducation. Des discussions ont également lieu avec la FMSAR et le régulateur pour faire évoluer la réglementation en étendant la liste des actifs éligibles en UC, de telle sorte à doper davantage le rendement pour l’épargnant et dynamiser le marché financier, les OPCVM étant pour rappel actuellement les seuls admis sur le mar- ché local. ◆
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La réglementation des changes réserve un statut particulier aux marocains du monde pour mieux les accompagner, mieux les servir et pour mobiliser leur potentiel considérable en tant qu’acteur à part entière dans le développement du Royaume. Au regard de la réglementation des changes en vigueur, les Marocains Résidents à l’Etranger (MRE) jouissent d’un statut particulier tenant compte de leur nationalité marocaine et de leur statut de résidents à l’étranger. Ainsi, les MRE bénéficient à la fois des avantages accordés aux personnes physiques marocaines résidentes et de ceux dont bénéficient les étrangers résidant ou non au Maroc. En tant que Marocains, les marocains du monde bénéficient de tous les avantages accordés aux concitoyens résidents : accès à des crédits en dirhams accordés par des entités nationales, liberté d’investir et d’acquérir tout actif au Maroc, droit de bénéficier des dotations en devises pour couvrir leurs dépenses à l’étranger au titre des voyages touristiques et religieux, des frais de scolarité, des soins médicaux, ...
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