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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
LUNDI 28 DÉCEMBRE 2020
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de route pour la réforme du secteur ferro- viaire marocain. La dernière levée obligataire de l’ONCF s’inscrit dans le déploiement de cette feuille de route et vise une mise en adéquation du profil de la dette avec le profil des actifs d’infrastructures ferroviaires. CDG Capital a donc joué plusieurs rôles à plusieurs niveaux dans cette opération : conseiller stratégique, structureur, placeur et dépositaire. D’abord en tant que conseiller stratégique de l’ONCF, CDG Capital a accompagné l’Office, avec la Caisse centrale de garantie et le ministère de l’Économie, des Finances et de la Réforme de l’Administration, dans le cadre de la structuration de l’opération de mise en place du cadre conventionnel.
S’agissant d’une première natio- nale, et à plus d’un titre-premier finan- cement garanti par le FGEEP et première mise en place d’une garan- tie CCG sur le marché des capi- taux –, l’opération ONCF représentait un «standard» de mise en œuvre.
S’agissant d’une première nationale, l’opération ONCF représentait un «standard» de mise en œuvre.
Fonds de garantie des EEP
L’opération ONCF décortiquée par CDG Capital ◆ CDG Capital a mis sur les rails la première opération de financement garan- tie à travers le Fonds de garantie des établissements et entreprises publics (FGEEP). ◆ Cette opération a permis à l’ONCF de boucler un emprunt obligataire portant sur 2 milliards de dirhams, à taux fixe, d’une maturité de 30 ans amortissable avec 15 ans de délai de grâce. ◆ Zaineb Amzazi, directeur Debt & Equity Finance au sein de la banque d'af- faires, a accepté de revenir pour Finances News Hebdo sur le déroulement de l’opération. Entretien.
Ensuite, en tant que co-conseiller financier et co-placeur, CDG Capital a accompagné l’ONCF dans les démarches de validation réglementaires auprès de l’AMMC et l’ou- verture et la présentation de ce nouveau mécanisme de garantie auprès des inves- tisseurs, pour leur permettre d’avoir une lecture complète de la garantie octroyée par la CCG pour le compte du FGEEP et sa pérennité, notamment dans le cadre de la transformation annoncée de la CCG. CDG Capital a donc été le lien entre les inves- tisseurs, d’un côté, l’ONCF, le MEFRA et la CCG, de l’autre. F.N.H. : Pouvez-vous nous décrire la structuration et les caractéristiques de l’opération ? Z. A. : L’emprunt obligataire de l’ONCF est assorti de la nouvelle garantie du Fonds de garantie des établissements et entre- prises publics géré par la Caisse centrale de garantie pour le compte de l’Etat. Ce fonds de garantie, créé par le Comité de veille éco- nomique, et doté de ressources financières permettant de faire face à ses engagements en garantie, a pour objectif de garantir les levées de financement des établissements
opérations associées. Dans le cadre de l’accompagnement de l’ONCF, CDG Capital s’est vu confier une mission plus élargie. Au-delà du conseil financier, CDG Capital a accompagné l’ONCF dans les propositions de refonte de son schéma institutionnel, consacré par la signature d’un protocole d’accord avec l’Etat en juillet 2019 et une véritable feuille
Propos recueillis par Y. Seddik
Finances News Hebdo : Quel rôle a joué CDG Capital dans l’opération ? Zaineb Amzazi : CDG Capital, de par son ADN et son positionnement, a accompagné depuis plusieurs années les grands opéra- teurs nationaux dans la définition de leurs stratégies financières et l’exécution des
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