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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
VENDREDI 18 SEPTEMBRE 2020
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Bourse de Casablanca
Ces entreprises dont les ventes ont accéléré durant le confinement
u Seules 6 sociétés cotées clôturent le 1 er semestre avec une accélération des réalisations commerciales au T2-2020. u Addoha se positionne en tête des valeurs qui ont le plus souffert du confinement.
80% des entreprises ont enregis- tré moins de ventes au T2 contre 50% au T1.
au T2-2020.
L es mesures de confinement prises à partir du mois de mars ont sen- siblement impacté l’ensemble des sociétés cotées. Si le nombre d’en- treprises ayant enregistré une baisse de leur chiffre d’affaires au T1 a légère- ment franchi la barre des 50%, cette proportion s’est aggravée au T2-2020 pour atteindre près de 80% des entreprises cotées. Mais dans ce climat tendu, certains ont pu tirer leur épingle du jeu. Il s'agit de secteurs généralement au front de la pandémie et dont l'importance pour l'économie les a obligés à poursuivre, voire augmen- ter leur activité. Valoris Securities propose, dans une nouvelle note de recherche, une lecture de ces gagnants du confine- ment à la lueur des der- nières réalisations des entreprises relatives au T2. On y apprend, entre autres éléments d'analyse, que seules 6 sociétés cotées clôturent le 1er semestre avec une accélération des réalisations commerciales Par A. Hlimi
Les bancaires bien placées en tête du classement....
Parmi les 69 sociétés cotées ayant publié leurs réalisations au T2-2020 et au S1-2020, près de 30% des sociétés parviennent à clôturer le 1 er semestre sur une croissance de leurs ventes, malgré la dégrada- tion de la conjoncture éco- nomique. Toujours selon les analystes du Broker, parmi les 21 sociétés cotées affi- chant une hausse des reve- nus au terme du S1-2020, 6 sociétés (4 banques et 2 sociétés industrielles) ont bénéficié d’une accéléra- tion du rythme de crois- sance au T2. Il s'agit de BCP, CIH Bank, Attijariwafa bank, Lesieur Cristal, SMI et BMCI. En parallèle, 15 valeurs cotées clôturent le 1 er semestre avec une amélio- ration de leurs ventes, mal- gré le ralentissement du chiffre d’affaires constaté au 2 ème trimestre. Outre les banques, la liste des valeurs ayant enregis- tré une amélioration des revenus dans un contexte de confinement regroupe
essentiellement des entre- prises adossées à des biens et services de large consommation ou de pre- mière nécessité (Lesieur, Cosumar, télécoms, Dari Couspate, Label Vie), en plus des minières produi- sant les métaux précieux (SMI, Managem), des socié- tés IT (Disway, Microdata, HPS) et des sociétés d’as- surances (Atlanta, Wafa Assurance). ... Mais les cours de Bourse ne réagissent que timidement Si les bancaires ont su accélérer en termes de produit net bancaire durant le confinement, leurs cours en Bourse n'ont pas reflété un enthousiasme particu- lier de la part des investis- seurs. «Malgré un semestre clôturé avec une accéléra- tion des réalisations com-
merciales au 2 ème trimestre, les bancaires peinent à capter l’intérêt à l’achat, en comparaison à d’autres valeurs», commente la même source. Cette pru- dence à l’égard de ce type de valeurs s’explique, selon Valoris Securities, par les craintes quant à l’impact financier du renchérisse- ment du coût du risque (du fait des séquelles écono- miques de la Covid-19). L'immobilier, lanterne rouge En tête des valeurs ayant souffert le plus des consé- quences du confinement, il y a Addoha. Ainsi, le taux de variation annuelle du chiffre d’affaires du promo- teur immobilier se trans- forme d’une croissance à fin mars 2020 de +4,6% à une chute des ventes à fin juin de -79,2%. Non loin
derrière, ADI a perdu, à son tour, 39,5 pts de crois- sance entre mars et juin 2020, confirmant l’impact significatif de la crise de la Covid-19 sur ce sec- teur en particulier : arrêt des chantiers, rareté de la demande... Outre les deux valeurs immobilières (Addoha et Alliances), la forte dégra- dation de la capacité à générer du revenu durant le 2 ème trimestre a été également enregistrée auprès de l’activité hôte- lière (Risma), des trans- porteurs (CTM), des distri- buteurs de produits éner- gétiques (effet volume & prix), ainsi que d’autres entreprises ayant subi de plein fouet les restrictions en termes de déplacement (ex : M2M) et de fermeture des restaurants & cafés (ex : Oulmès). u
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