BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 20 FÉVRIER 2025
Maroc Telecom Après les résultats, les investisseurs jouent le retour à la normale
dirhams, lourdement impacté par le jugement dans le litige contre Wana Corporate. Cet impact, largement anti- cipé par les opérateurs – le jugement étant connu depuis le printemps dernier –, n’a pas empêché le titre de démarrer 2025 en se plaçant parmi les top performers de la Bourse en ce début d’année. L’action frôle les 30% de hausse depuis le 1 er janvier et se trouve dans le top 5 des meilleures hausses 2025 à cette date. Ce regain d’intérêt trouve son origine dans le changement de perception des investis- seurs, qui jouent désormais le retour à la normale avec des résultats 2025 attendus à leurs niveaux normatifs. Une perspective qui fait de Maroc Telecom l’un des titres les plus sous-valorisés du marché quand, sur d’autres valeurs, les valorisations atteignent des niveaux élevés. Sur la base des évolutions récentes du marché et dans la mesure où aucun nou- vel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l’activité du Groupe, le mana- gement prévoit pour l’année 2025, à périmètre et change constants, un chiffre d’affaires en légère croissance, un main- tien d’un niveau élevé d’EBI- TDA et des investissements d’environ 20% du chiffre d’affaires, hors fréquences et licences. D’ailleurs, en termes d’investissements, Maroc Telecom a procédé à la signa- ture de la septième convention d’investissement avec le gou- vernement pour le développe- ment des télécommunications dans le Royaume. Selon les termes de cette convention, Maroc Telecom s’engage à réaliser un programme d’in- vestissement de 10 milliards de dirhams hors taxe sur trois ans, visant le dévelop- pement et le renforcement de l’infrastructure de télécommu- nications, le déploiement du très haut débit mobile et fixe et la création de nouveaux emplois. ◆
Après une année 2024 marquée par l’impact d’un jugement portant sur plus de 6 Mds de dirhams sur ses comptes, les résultats 2025 sont attendus à leurs niveaux normatifs.
Par A. Hlimi
Le résultat net part du groupe ajusté atteint 6,13 Mds de dirhams, quasi stable sur un an.
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024 fut une année de crois- sance sur le plan opérationnel pour Maroc Telecom. Le parc du groupe s’établit à 79,3 mil- lions de clients, en hausse de 4,5% sur un an, tiré essentiel- lement par le parc des filiales Moov Africa (+8,1%). Dans ce contexte, le groupe réalise un chiffre d’affaires de 36,7 milliards de dirhams, en
hausse de 1,2% par rapport à 2023. Cette performance provient de la croissance des revenus des activités Fixe au Maroc (+2,3%), portées par la hausse des usages et des parcs Data, conjuguée à celle des filiales Moov Africa (+4,6%). En découle un résultat opéra- tionnel avant amortissements
(EBITDA) ajusté consolidé du Groupe proche des 20 Mds de dirhams, en hausse de 0,3% sur l’année grâce à la crois- sance dans les filiales Moov Africa. Le résultat net part du groupe ajusté atteint 6,13 Mds de dirhams, quasi stable sur un an. En données publiées, le RNPG passe de 5,2 à 1,8 Md de
Le Conseil de surveillance de Maroc Telecom proposera à la prochaine assemblée générale des actionnaires, la distribution d’un dividende de 1,43 dirham par action, représentant un montant global de 1,26 milliard de dirhams. Là aussi, les opérateurs s’attendent à ce que le niveau de rendement soit largement revu à la hausse après un exercice 2024 où la trésorerie a été mise sous pression. Plus d’1 milliard de dirhams à distribuer
Le management prévoit pour l’année 2025, à périmètre et change constants, un chiffre d’affaires en légère croissance.
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