B OURSE & F INANCES
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JEUDI 4 MAI 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mai 2022
Le marché prêt à affronter le «Sell in May» ◆ Après un mois légèrement haussier, le Masi entame mai sur une note négative où les séances continueront à être rythmées par les publications d'entreprise.
conditionner la tendance. Par ailleurs, nous sommes dans les toutes premières séances du mois de mai et le célèbre adage boursier «Sell in May and go Away» refait surface. Il faut dire que c’est sou- vent un point d’inflexion dans l’année bour- sière. En règle générale, c’est durant cette période que les dividendes sont détachés des actions, notamment Maroc Telecom, et quelques valeurs financières. Tout naturelle- ment, les cours des actions baissent alors du niveau des dividendes distribués. Pour les actionnaires, aucun souci. Mais pour l'indice Masi, la baisse est mécanique. En revanche, il convient de souligner que cette stratégie n'est pas une règle absolue. Bien que plusieurs statistiques historiques indiquent que la période de mai à septembre n'est pas propice aux investisseurs sur le marché boursier marocain, cela ne signifie pas qu'il faut systématiquement se délester de ses actions en cette période. En fait, il faut garder en tête que chaque année est différente et les performances passées ne
préjugent pas des résultats futurs. Cette année 2023, qui ne manque pas de rebondissements sur le plan économique, va-t-elle faire mentir ou donner raison à ce fameux adage ? A suivre. Reprise de la dynamique haussière des taux sur le primaire Tenant compte des exigences de rentabilité toujours élevées des investisseurs durant cette 1ère séance d’adjudication du mois de mai, les taux obligataires affichent un mouvement globalement haussier. Ainsi, le rendement de la maturité 10 ans s’est inscrit en hausse de 14 pbs à 4,7%. Pour sa part, la maturité 20 ans baisse légèrement de 3 pbs. La même orientation haussière a été observée sur le marché secondaire. En l’absence de la publication des besoins annoncés du Trésor durant le mois de mai, l’argentier de l’État souscrit un montant de 2,7 milliards de DH face à une demande de 7,5 milliards de DH, soit un taux de satisfac- tion de 36%. ◆
D es journées sans grand relief avec beaucoup d’hésitation ont marqué le mois d’avril à la Bourse de Casablanca, qui s’est soldé par une progression de 1,29%, insuffisante pour faire sortir le Masi de son range. Les volumes traités durant ce mois n’ont pas dépassé les 1,2 milliard de dirhams, témoignant du manque d’enthou- siasme des opérateurs. Maintenant, le marché va-t-il poursuivre sa latéralisation ? Techniquement, le premier obstacle solide se situe entre 10.500 et 10.550 points. Une zone d’offre sur laquelle a buté l’indice plusieurs fois ce mois, sans pouvoir la franchir. Fondamentalement, les actions basculent vers une période de sai- sonnalité, rarement propice à de grands rallyes. A côté, les publications trimestrielles des entreprises cotées attendues d'ici le 31 mai au plus tard et les détachements de coupons d’actions devraient tout aussi Par Y. Seddik
Les volumes traités durant ce mois n’ont pas dépassé les 1,2 milliard de dirhams, témoignant du manque d’en- thousiasme des opérateurs.
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