OPCI
Entretien «Actuellement, les rendements locatifs observés varient entre 6% et 9 %»
liers locatifs. En effet, parmi les principales dispositions dudit plan comptable, figure la non applica- tion de l’amortissement des biens immeubles par les OPCI. A tra- vers cette disposition, les OPCI ne subissent pas le «Cash Trap» que génère la détention d’actifs immo- biliers, que ce soit en direct ou via des foncières. Par ailleurs, l’avènement des OPCI a suscité chez les investisseurs ins- titutionnels une volonté d’exter- naliser la détention de leurs actifs immobiliers, qu’ils soient d’exploi- tation ou de placement. C’est ainsi qu’une bonne partie de ces inves- tisseurs, et plus particulièrement les banques, ont opté pour l’exter- nalisation d’une partie de leurs agences et de leurs sièges sociaux. En outre, la fiscalité des OPCI, qui reste similaire à celle des OPCI à l’international, a également contribué à l’émergence rapide des OPCI. Cette fiscalité témoigne de l’intérêt que portent les pou- voirs publics à ce type de véhi- cule et au potentiel de collecte et d’orientation de l’épargne, qu’elle soit publique ou privée, vers de l’immobilier productif et ainsi contribuer à sa dynamisation. F. N. H. : Quelle est la place de AjarInvest aujourd’hui dans le marché des OPCI ? N. T. : AjarInvest, qui est une filiale de la CDG et du CIH, a été créée dès 2016. Elle a été la première société à avoir obtenu l’agrément de société de gestion d’OPCI,
AjarInvest est aujourd’hui la plus importante société de gestion d’OPCI au Maroc, avec 74% de parts de marché et près de 17 Mds de dirhams d’actifs sous gestion. Son Directeur général, Noreddine Tahiri, nous parle des atouts de cette classe d’actifs qui attire les institutionnels en masse.
l’AMMC, l’encours des actifs sous gestion des OPCI à fin avril 2022 s’élève à près de 23,5 milliards de dirhams. Il est à noter que l’évolution de cette nouvelle industrie des OPCI dépasse le niveau d’évolution des OPCVM durant les premières années de cette activité. Quand on sait que l’encours actuel des actifs sous gestion des OPCVM s’élève à près de 585 milliards de dirhams, cela augure de la très bonne future évolution de l’encours sous ges- tion des OPCI. La progression notable de l’acti- vité des OPCI s’explique essen- tiellement par les caractéristiques intrinsèques des OPCI. Celles-ci se traduisent par la qualité des textes législatifs et réglementaires qui régissent l’activité des OPCI au Maroc. En effet, les textes réglementant l’activité des OPCI assurent une sécurité juridique, une grande souplesse dans l’investissement indirect dans de l’immobilier locatif, une transparence dans la gestion et une professionnalisa- tion de l’activité d’exploitation d’immeubles locatifs. Par ailleurs, le plan comptable des OPCI, qui vient d’être définitivement adopté, permet l’optimisation financière de la détention d’actifs immobi-
Finances News Hebdo : Depuis leur lancement, les OPCI ont enregistré une importante hausse des encours. Comment expliquer un tel engouement ? Noreddine Tahiri : En effet, l’évolu- tion de la nouvelle industrie des OPCI est tout à fait notable. Il faut rappeler que l’activité des OPCI n’a réellement été enclenchée que vers le début de l’année 2020. Deux ans et demi après, le nombre d’OPCI agréés s’élève à 33, soit, en moyenne, près de plus d’un OPCI agréé par mois. Selon les statistiques publiées par
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FINANCES NEWS HEBDO / HORS-SÉRIE N°43 62
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