B OURSE & F INANCES
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JEUDI 24 SEPTEMBRE 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis octobre 2019
À pas de loup dans un marché creux
◆ Le redémarrage plus lent que prévu de l’économie et la mise en place de restrictions locales ou secto- rielles altèrent le moral des investisseurs. ◆ Le Masi aligne une quatorzième semaine de surplace.
réserve obligatoire et baisse de 50 pbs du taux directeur) pour qu’elles soient transmises à l’éco- nomie réelle. Qui plus est, BAM serait tentée de garder quelques cartouches supplémentaires pour les mois à venir au cas où la situation économique dérape. Sur un autre volet, nous sommes à quelques jours de la fin du délai légal des publications semes- trielles. À date d’aujourd’hui, le RNPG agrégé des sociétés qui ont publié les résultats semestriels aurait baissé de 45%. Ceci, sans véritable incidence sur le marché, puisque cette dégradation (iné- vitable) des bénéfices est bien intégrée dans les cours. Comportement du marché sur la semaine Sur le plan sectoriel, 14 com-
partiments se sont orientés à la baisse, les «équipements industriels» (-14,31%), le «trans- port» (-2,80%) et les «banques» (-2,51%) ayant subi les plus forts replis. En revanche, le secteur «ser- vices aux collectivités» a pris 3,81%, alors que les «sociétés de placement immobilières» et les «mines» ont gagné 2,16% et 1,82%, respectivement. Du 16 au 23 septembre, le Masi a reculé de 0,09% sur des volumes hebdomadaires faibles de 184 MDH. Techniquement, le portrait dres- sé lors des derniers débriefs heb- domadaires reste d’actualité. La configuration reste neutre à court terme tant que le Masi est encore coincé dans son trading range (10.100/10.300 points). ◆
économique. Désormais, elle table sur une récession de 6,3% contre une prévision de 5,2% en juin. Cette dernière a été ajustée à la baisse au regard du redémarrage plus lent que prévu de l’activité, de la mise en place de certaines restrictions locales ou sectorielles suite à la recrudescence des infections, ainsi que de la pour- suite de la fermeture quasi totale des frontières pour les voyageurs. Parallèlement, le consensus des opérateurs sur le statu quo du taux directeur s’est avéré juste. Bank Al-Maghrib n’a finalement pas fait un geste sur son taux. Elle a préféré laisser un peu plus de temps à ses précédentes déci- sions (libération intégrale de la
C irculez, il n'y a rien à voir à la Bourse de Casablanca! Les semaines défilent sans apporter de change- ment à la structure du marché qui est complètement plate. Ce sont 14 semaines où le marché actions ne fait que du surplace dans un corridor serré de 200 points. Le climat ne prête effectivement pas à l’initiative, quand on voit les multiples incertitudes qui entourent le contexte économique marocain. D’ailleurs, la Banque centrale, lors de son conseil de mardi dernier, a revu à la baisse ses perspectives de croissance Par Y. Seddik
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