B OURSE & F INANCES
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JEUDI 16 MARS 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2022
Attentisme fébrile en attendant BAM ◆ Le marché fait du surplace en attendant la première réunion de l’année de la Banque centrale. ◆ Entre les 8 et 14 mars, le Masi a légèrement reculé de 0,40% à 10.559 points.
mardi prochain. Et, dans l'intervalle, un attentisme fébrile domine le marché. Les investisseurs analyseront les décisions et les prévisions économiques de BAM post-Conseil pour y chercher des indices sur le calendrier de relèvement du taux directeur pour les prochains trimestres. L'inflation, elle, est toujours trop pré- sente. Le chiffre de l’IPC relatif à février tombera entre le 20 et 21 mars. La Banque centrale en tiendra sans doute compte pour sa décision. Et l’on s’attend à ce que l'inflation ralentisse, mais seu- lement par 'effet de base' par rapport à février 2022 où elle était à 3,6%. Par ailleurs, les flux échangés cette semaine, ne s’éloignant pas des moyennes observées (311 MDH), tra- hissent le manque d'engagement des opérateurs, mais ne profitent pas à la même catégorie d’actions. Puisque sur le podium des valeurs les plus actives de la semaine, figurent BMCI avec un volume de 98,97 MDH, soit une part de
31,81%, devançant BCP (45,54 MDH et une part de 14,64%) et AtlantaSanad (23,23 MDH et une part de 7,46%). Marché obligataire : levée réduite pour le Trésor Concernant les caractéristiques de la 2 ème séance d’adjudication du mois de mars, la souscription du Trésor ne dépasse pas les 3 milliards de DH face à une demande des investisseurs de 7,1 milliards de DH, soit un taux de satisfaction de 42%. À cet effet, la levée cumulée à ce jour pour le mois de mars s’établit à 4,8 mil- liards de DH, face à un besoin de finan- cement qui n’est pas encore annoncé. Au regard des niveaux des placements du Trésor dépassant les 45 milliards de DH à cette date, AGR estime que le Trésor bénéficie d’une situation confortable, lui permettant de rembourser aisément ses prochaines échéances. Rappelons que ses tombées du mois de mars et avril avoisinent les 50 milliards de DH. ◆
Par Y. Seddik
E n manque d’idées et de cata- lyseurs, le marché actions a latéralisé cette semaine. Aucun signal directionnel clair ne s’est dégagé depuis la fin des publi- cations trimestrielles, alors que les opé- rateurs attendent toujours d'éventuels événements capables de leur faire chan- ger de perception. Les prises de bénéfices suivant les publi- cations financières se sont estompées, et la thématique «taux», avec un marché de BDT qui a trouvé un certain équilibre (voir papier Trésor P. 8), ne fait plus office de catalyseur (baissier) pour les actions. Les investisseurs attendent de pied ferme le Conseil de Bank Al-Maghrib et ses conclusions. Entre les analystes de la place sondés à ce sujet, les scénarios divergent. Mais disons que la majorité s’attend à une hausse de 25 pbs du taux directeur. Le Conseil de BAM se réunira
L'on s’attend à ce que l'infla-
tion ralen- tisse, mais
seulement par 'effet de base' par rapport à février 2022.
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