Évaluation des risques climatiques physiques sur nos investissements La Gestion des risques a réalisé un premier exercice auprès d’un cabinet externe et indépendant de référence, Carbon4 Finance, au travers de leur module “Climate Risk Impact Screening”, ou CRIS. La méthodologie CRIS consiste à noter entre 0 et 100 (100 étant le plus risqué) nos investissements en fonction des risques physiques, à savoir, des aléas climatiques et de leur vulnérabilité à ces aléas. Elle comporte les éléments clés suivants : ▪ Une ventilation géographique et sectorielle pour chaque activité de l’entreprise ▪ 7 aléas directs et 9 aléas indirects (hausse de la température moyenne, canicules, sécheresses extrêmes, niveau de la mer…) ▪ 2 horizons temporels à l’horizon 2050 et 2100 ▪ 3 scénarios d’intensité faible, modérée et élevée Les détails et limites du modèle sont plus amplement détaillés en Annexe du rapport. Les risques de transition sont abordés dans la rubrique dédiée de ce rapport à l’alignement à l’Accord de Paris Résultats au 31/12/2021 Les investissements pouvant être analysés ne représentent qu’une quote-part des encours totaux gérés par Rothschild & Co Asset Management Europe. En effet, certains types d’actifs, tels que les investissements en OPC et ETF, ne sont pas couverts par défaut par la méthodologie (ces derniers représentent 24% de nos encours). Il en va de même des liquidités (3% de nos encours) et des dérivés. À cela s’ajoutent des émetteurs qui ne sont pas couverts par Carbon4 Finance et qui représentent 10% de nos encours. De fait, les résultats présentés ci-dessous correspondent à l’analyse de 63% des encours gérés par Rothschild & Co Asset Management Europe. Score de risque global et évolution dans le temps Le score de risque global correspond à une notation multirisque, établie sur la base des scores de risque calculés pour les 7 aléas climatiques. Plus le score est proche de 100, plus le portefeuille est sensible et donc soumis à un risque important de pertes en cas d’évènement climatique majeur. D’une manière générale, nous prenons davantage en compte les risques de transition que nous considérons plus matériels et sur lesquels nous avons un levier d’action plus important. Cependant, certaines questions clés ont été soulevées au cours de la discussion, mettant en évidence la nécessité d’approfondir nos appréciations des risques physiques liés à nos investissements. À ce titre, nous avons mené une évaluation plus précise des risques climatiques cette année avec Carbon4 Finance dont les détails sont présentés par la suite.
Source : Carbon4 Finance, 31/12/2021.
Note méthodologique ■ 2 horizons de temps sont considérés, basés sur les projections du GIEC : milieu du siècle (2050), fin du siècle (2100) ■ 3 scénarii sont envisagés : • Scénario à faibles émissions (“ low ”), inférieur à 3°C en 2100, cohérent avec les scénarios RCP 4.5 et SRES B1 (les températures médianes augmentent régulièrement jusqu’en 2060, avant de se stabiliser sur le reste du siècle). • Scénario d’émissions moyennes “ medium ”), supérieur à 3°C en 2100, conforme aux scénarios RCP 6.0 et SRES A1B (les températures médianes augmentent sensiblement pendant tout le siècle). • Scénario à fortes émissions (“ high ”), supérieur à 4°C en 2100, conforme aux scénarios RCP 8.5 et SRES A2 (les températures médianes augmentent de façon radicale et constante jusqu’à la fin du siècle)
Source : Carbon4 Finance, 31/12/2021.
40 Rapport Article 29 – Loi Énergie-Climat | Rothschild & Co Asset Management Europe
Rothschild & Co Asset Management Europe | Rapport Article 29 – Loi Energie Climat 41
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