Évaluation de notre profil carbone par Carbon4 Finance Sachant que nous utilisons déjà le module climat “Carbon Impact Analysis”, ou CIA, de Carbon4 Finance dans le cadre de nos stratégies Net Zero, nous avons souhaité, en complément des éléments présentés préalablement, évaluer notre bilan carbone via cette solution sur l’ensemble de nos investissements, en comparant nos résultats à des indices larges (MSCI World, Stoxx600 et Bloomberg Euro Aggregate). Compte tenu des limites méthodologiques du modèle CIA détaillées en annexe, cette évaluation n’a pu être réalisée sur une partie de nos encours en gestion directe, soit 13 milliards d'euros. À la suite de cet exercice, nous avons décidé d’intégrer ces éléments dans le cadre d’un suivi régulier, trimestriel et annuel, afin d’approfondir et d’appuyer notre pilotage de trajectoire et notre analyse du niveau de transformation de nos participations. Principales conclusions La transition climatique, Répartition des scores globaux CIA du potefeuille consolidé de Rothschild & Co Répartition des scores globaux CIA du portefeuille consolidé de Rothschild & Co Asset Management Europe
Profils carbone
Carbon Impact Ratio (CIR)
Intensité économisée (TCO2e/M€ EV)
Portefeuille Rothschild & Co Asset Management Europe consolidé
0,39
-73
MSCI World
0,07
-9
Stoxx600
0,10
-19
Bloomberg Euro Aggregate
0,11
-22
Source : Carbon4 Finance, 31/12/2021.
L’intensité des émissions économisées est plus forte que pour les indices de marché, indiquant que chaque euro investi contribue indirectement à plus d’émissions économisées pour les investissements Rothschild & Co Asset Management Europe. Le portefeuille consolidé Rothschild & Co Asset Management Europe ayant un CIR plus élevé que les indices indiquent que la société de gestion a davantage réussi à identifier les opportunités et les acteurs réels de la transition climatique. Cette performance en matière d’émissions économisées est notamment liée à ce stade à la transformation enclenchée du mix produits et services vendus par les acteurs en portefeuille. Concernant les émissions induites, basées sur l’efficacité des processus de l’entreprise, celles-ci peuvent encore être améliorées. Ces modifications prennent plus de temps que de limiter une offre carbo-intensive pour privilégier de nouveaux relais de croissance bas carbone car elles impliquent la modification des processus déjà en place et d’importants capex. En tant qu’investisseur de long terme, nous cherchons à accompagner les acteurs qui souhaitent agir durablement sur l’ensemble de leur chaine de valeur.
A+ A A- B+ B- C+ C C- D+ D D- E+ E E-
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un levier de transformation des sociétés En ligne avec notre approche de transition, nos investissements sont principalement concentrés sur des acteurs “moyens”, aux potentiels de trajectoire et d’impacts les plus crédibles et significatifs. Les acteurs disposant d’un rating inférieur à “C” ont été sélectionnés en tant qu’acteurs majeurs de la transition dont la transformation vers des modèles décarbonés devrait générer des impacts forts et participer à limiter durablement le réchauffement climatique. Sans amélioration et évolution positive de leur trajectoire climatique à moyen terme, ces participations seront amenées à être reconsidérées et désinvesties le cas échéant des portefeuilles.
3%
3%
6%
9%
41%
14%
6%
9%
3%
1%
Source : Carbon4 Finance, 31/12/2021.
Une transition enclenchée : focus sur les émissions évitées Le Carbon Impact Ratio, ou “CIR”, est le ratio entre les émissions économisées et les émissions induites (Scope 1, 2 et 3). Il permet notamment d’identifier les entreprises qui ont amélioré de manière significative l’efficacité carbone de leurs opérations, ainsi que les entreprises qui vendent des produits et des solutions conduisant à une réduction des émissions de GES sur leur durée de vie. Le CIR d’une entreprise augmentera si les émissions économisées augmentent ou si les émissions induites diminuent. Le CIR représente donc la capacité d’un acteur à réduire les émissions de GES par rapport aux émissions générées par son activité et ses produits. En tant que tel, il représente la contribution d’une entreprise à la transition vers une économie bas carbone. Les émissions induites sont des émissions résultant des activités d’une entité (empreinte carbone de l’entreprise). Les émissions économisées sont une mesure de la contribution d’une entité à l’atténuation du changement climatique, elles sont la somme des émissions évitées et des émissions réduites : ▪ Les émissions évitées sont les différences entre les émissions induites et une situation de référence. ▪ Les émissions réduites sont les émissions résultant des propres améliorations de l’efficacité de l’entité par rapport à une année de référence
48 Rapport Article 29 – Loi Énergie-Climat | Rothschild & Co Asset Management Europe
Rothschild & Co Asset Management Europe | Rapport Article 29 – Loi Energie Climat 49 Rothschild & Co Asset Management Europe | Rapport Article 29 – Loi Energie Climat 49
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