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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 12 DÉCEMBRE 2024
BOURSE & FINANCES
bale du système financier. Un autre impact notable de ce marché est la réduction des coûts de financement pour les entre- prises. En effet, «avec une courbe monétaire claire, les entreprises auront accès à des taux de réfé- rence plus compétitifs, ce qui pourrait alléger le coût du capi- tal et encourager l’investissement dans l’économie réelle» , précise notre source.
Quoi qu’il en soit, ces deux initia- tives, bien que distinctes, s’en- richissent mutuellement. Ainsi, avec ces nouveaux segments, Bank Al-Maghrib répond à un double impératif : moderniser les outils financiers pour accompa- gner l’évolution des besoins éco- nomiques et renforcer la crédibi- lité du système interbancaire. ◆
Avec une courbe monétaire claire, les entreprises auront accès à des taux de référence plus compétitifs, ce qui pourrait alléger le coût du capital.
tudes liées aux taux de change, ce marché pourrait inciter davan- tage d’entreprises marocaines à exporter, ce qui va sans doute
renforcer les entrées de devises et réduire, plus ou moins, la vulné- rabilité du Maroc face aux chocs externes», conclut-il.
Un bouclier contre la volatilité du Dirham
Le marché de change à terme interbancaire, deuxième volet de cette réforme, s’inscrit dans un contexte où les entreprises marocaines font face à des défis croissants liés à la volatilité des devises. En effet, «l’élargissement progressif des bandes de fluctua- tion du Dirham était une étape nécessaire pour renforcer la flexi- bilité du régime de change. Mais cette flexibilité, bien que toujours de faible amplitude, a aussi ampli- fié les risques pour les opéra- teurs économiques, surtout ceux dépendant fortement des impor- tations ou exportations» , analyse notre expert, pour qui un marché de change à terme donnera aux entreprises un instrument pour se prémunir contre les variations abruptes des devises. Ainsi, cela leur permettra de planifier leurs opérations internationales avec davantage de certitude, en ver- rouillant des taux à l’avance. Un autre point important réside dans la création d’une liquidité plus stable sur le marché des changes. Aujourd’hui, «l’absence d’un marché de change à terme pousse de nombreuses entre- prises à chercher des solutions coûteuses ou inefficaces, sou- vent à l’étranger. Ce segment devrait non seulement réduire leur dépendance aux services off- shores, mais aussi favoriser le développement d’un marché local de la couverture de change», nous explique-t-il. Enfin, l’impact potentiel sur la balance des paiements ne doit pas être sous-estimé. En effet, «avec la diminution des incerti-
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