B OURSE & F INANCES
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JEUDI 14 MAI 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Sous le poids des bancaires, le Masi trébuche ◆ La semaine (du 5 au 12 mai) s’achève par une baisse de 2,40%. ◆ Les valeurs bancaires ont facilité la baisse de l’indice. ◆ Les échanges hebdomadaires sont dominés par Attijariwafa bank.
Evolution de l'indice Masi depuis juin 2019
+11% pour Addoha. Le compartiment enre- gistre toutefois la plus forte baisse en Year to Date (-41,10%). Macro & micro : semaine sans surprise En termes de publications, les premiers résultats trimestriels commencent à tomber. En gros, 3 messages sont à retenir des premières copies : forte dégradation de la capacité bénéficiaire, abandon des objectifs 2020 et ajustement des guidances. Sur le plan macro, les opérateurs ont eu droit à une série d'indicateurs mitigés. Un taux de chômage de 10,5% au premier trimestre (bien que les données utilisées par le HCP s'arrêtent au 20 mars et n’intègrent pas l'évolution de l’emploi après le confi- nement), une croissance des crédits de 5,3% en mars qui sera bientôt freinée par la
pandémie du Covid-19 et une baisse de la consommation du ciment de 55,5% en avril. Par ailleurs, le Comité de veille économique (CVE) a étoffé son dispositif de soutien à l’économie. Il est question désormais d’amplifier l’intervention de la CCG et d'en faire un levier important de la stratégie de relance. Eléments techniques Techniquement, l'apparition d'une englo- bante baissière sur le Masi vendredi suggère un risque baissier à court terme avec un support à 9.330 pts. Le reflux marqué mardi a renvoyé le Masi vers ce support. Nous surveillerons, cette semaine, la capacité des opérateurs à le protéger. À moyen-long termes, la tendance est baissière et seule une figure chartiste majeure de retourne- ment pourrait la mettre à l'arrêt. ◆
au lendemain de la demande, par Bank Al-Maghrib, de la suspension jusqu’à nouvel ordre de toute distribution de dividendes au titre de l’exercice 2019 par les banques. Dans ce contexte, Attijariwafa bank, Bank of Africa et BCP ont perdu respectivement 3,42%, 3,70% et 1,02%, durant la même séance. Le marché a fini par couper court à son rebond pour enregistrer une semaine néga- tive avec une perte de 2,40% sur 829 MDH de volumes. Attijariwafa bank a concentré 58% du flux hebdomadaire (479 MDH). Si le secteur bancaire a privé le Masi d’une hausse plus marquée, Maroc Telecom a plutôt résisté en gagnant 2,21%. Les immobilières ont, pour leur part, pro- fité d’une reprise sur des volumes faibles. +20% sur chacune de RDS et Alliances et
Par Y. Seddik
À Casablanca, la semaine s'est ter- minée moins bien qu'elle n'avait commencé. Le mouvement haus- sier construit la semaine dernière a nettement perdu de son élan. Après 2 séances de progression et un som- met marqué jeudi dernier à 9.645 points, l’indice Masi a rebroussé chemin vendredi après les trimestriels d'Attijariwafa bank, deuxième capitalisation boursière du mar- ché, et qui a fait état d'un RNPG en baisse de 23,8% au T3, tenant compte d'un coût du risque en accroissement de 82,5% et qui prend en compte les premiers impacts prévisionnels de la crise. Cette tendance s’est accentuée mardi,
Dans un monDe qui change, la prudence n’exclut pas la performance
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