BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO VENDREDI 30 MAI 2025
Marché du prêt de titres Consolidation post-réforme
e marché du prêt de titres affiche une nouvelle phy- sionomie, trois ans après l’amendement de la loi n°83-20 : mieux encadré, plus sécurisé, et tou- jours aussi dynamique. L’obligation de collatéra- lisation, introduite en août 2021, semble avoir struc- turé les pratiques sans enrayer l’essor de cette activité pour- tant technique et sensible. À l’origine, cette réforme visait à combler une faille majeure: le recours massif à des prêts sans garantie, notamment entre entités d’un même groupe financier. Désormais, toute opération de prêt de titres doit être adossée à une garantie (espèce, action cotée, bon du Trésor ou autre instrument financier), sauf exceptions prévues, notamment pour les teneurs de marché ou les opérations intragroupes. Cette clarification du cadre juridique s’est accompagnée d’une profession- nalisation visible du secteur. En 2024, l’activité a poursuivi sa croissance : le volume des opérations a atteint 327 milliards de dirhams, contre 315 mil- liards l’année précédente. L’encours progresse plus fortement encore à 44 milliards de dirhams, soit une hausse de 28%. Autant de signaux qui traduisent une adhésion des acteurs à ce nouveau régime. L l’activité, bien au contraire: volumes en hausse, matu- rité des prêts prolongée et garanties mieux calibrées. Par Y. Seddik Trois ans après l’entrée en vigueur de la réforme enca- drant le prêt de titres, le marché semble avoir trouvé son équilibre. L’encadrement plus strict n’a pas freiné
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