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BOURSE & FINANCES
JEUDI 8 JUIN 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Sociétés cotées
◆ Au 1 er trimestre 2023, les entreprises cotées affichent une croissance à un seul chiffre de l’activité, et ce pour la 1 ère fois depuis début 2021. ◆ Seul le secteur minier affiche une évolution négative de son activité au 1 er trimestre 2023. Décélération sans surprise de la croissance des revenus D urant le premier trimestre 2023, l’in- flation au Maroc a inscrit un pic his- torique à 10,1%, Par Y. Seddik
qui se déroule dans des condi- tions climatiques difficiles et une appréciation du Dollar par rapport à l'Euro qui s'est reflé- tée négativement sur le taux de change du Dirham. Malgré ce contexte, les entre- prises cotées à la Bourse de Casablanca ont rendu publiques des réalisations somme toute en ligne avec le consensus du marché. «Ces publications trimestrielles interviennent dans un contexte marqué par le début du ralen- tissement de l’inflation au Maroc (passant de 10,1% en février à 8,2% en mars et à 7,8% en avril derniers) sous l’effet de la détente relative des prix des matières pre- mières à l’international» , selon Attijari Global Research. En analysant l’évolution du niveau d’activité des secteurs
cotés au terme du premier tri- mestre 2023, AGR ressort avec plusieurs constats : «Au titre du 1 er trimestre 2023, nous assistons à une croissance à un seul chiffre de l’activité des sociétés cotées, et ce pour la 1 ère fois depuis début 2021. En effet, le CA agrégé du marché ressort à 74,7 Mds de DH à fin mars 2023, en hausse de +6,8% contre une moyenne de +13% durant les 7 derniers trimestres», explique AGR. À l’origine de cette décélé- ration, une demande relative- ment moins dynamique conju- guée à une détente visible des prix des principaux intrants à l'échelle internationale. C’est la première fois depuis 7 tri- mestres que les entreprises cotées dégagent une crois- sance à un seul chiffre. Plus en détail, les analystes indiquent que les secteurs énergie, grande distribu- tion, banques et assu- rances sont les principaux contributeurs à la hausse des revenus du marché actions. Ces derniers affichent des progres- sions respectives de 1,5 Md de DH (+16%), +789 MDH (+24,6%), +645 MDH (+3,7%) et +575 MDH (+8%). Les mines en méforme L'élan du secteur minier s'est brisé au premier trimestre de l'année 2023, se traduisant par
une baisse attendue de 520 MDH de ses revenus. Cette régression était prévisible, attribuée à une correction tech- nique des cours des métaux qui ont atteint des sommets historiques en 2022. D’ailleurs, seul le secteur minier affiche une évolution négative de son activité au premier trimestre 2023, soit une contre-perfor- mance de 16,9%. Ce dernier pèse près de 5% de la capita- lisation de la cote. Sur la base du poids capitalis- tique des différents secteurs cotés, les analystes relèvent que 13 secteurs cotés, dont le poids dans la capitalisation du marché s’élève à plus de 84%, ont connu une améliora- tion de leurs revenus durant ce premier trimestre. Il s’agit des secteurs : grande distribution (+26,4%), énergie (+16,0%), immobilier (+11,8%), assu- rances (+8,0%), agroalimen- taire (+7,5%), ports (+4,6%), NTI (+4,5%), BTP (+4,4%), banques (+3,7%), télécoms (+3,7%), automobile (+2,5%) et financement (+1,4%). Pour sa part, le secteur cimen- tier, qui représente 10% de la capitalisation boursière, affiche un chiffre d’affaires cumulé quasi-stable (+0,6%), et ce en dépit de la baisse de 5,3% de la consommation du ciment. AGR explique cette évolution par la hausse des ventes à l’export. ◆
avant de s’engager progres- sivement dans une phase de décélération avec un IPC autour des 7,8% en avril der- nier. Une décélération qui est attribuable à une détente rela- tive des prix des matières pre- mières sur la scène interna- tionale. En plus de l’inflation, les acteurs économiques ont dû composer dans un envi- ronnement marqué par une poursuite du resserrement de la politique monétaire par Bank AI-Maghrib et, en consé- quence, une trajectoire haus- sière des taux d'intérêts, une campagne agricole 2022-2023
13 secteurs cotés, dont le poids dans la capitalisation du marché s’élève à plus de 84%, ont connu une amélioration de leurs reve- nus.
Les sociétés cotées ont évolué dans un contexte macroé- conomique marqué par plusieurs diffi- cultés, dont princi- palement la hausse des prix.
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