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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 15 SEPTEMBRE 2022
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Marché des capitaux Les Sukuk font leur révolution ! D ans une série d'arrêtés ministériels publiés cet été au Bulletin officiel, le minis- tère des Finances a précisé les modalités techniques la finance participative, en particulier. Pour l’Etat, cet instrument permet de diversifier ses sources de financement Par A. Hlimi ◆ 6 nouvelles formes de Sukuk seront possibles pour les émetteurs au Maroc.
et d’élargir sa base d’investisseurs. C'est d'ailleurs pour le moment le seul et unique émetteur sur ce marché,
avec le placement en octobre 2018 d'un milliard de dirhams de Sukuk Ijara. ◆
d'émission et de fonctionnement de plusieurs types de produits Sukuk, autres que le Sukuk Ijara, seul type admis jusqu'à présent. C'est une véritable révolution qui est passée sous silence cet été. Il s'agit de l'élargissement du champ du possible en matière d'émission de Sukuk, avec désormais la possibilité d'émettre des Sukuk Mourabaha, des Sukuk Salam, des Sukuk Istissnaa, ou encore des Sukuk Moudaraba, des Sukuk Wakala et des Sukuk Moucharaka par les opé- rateurs de marché. Pour Boubkeur Ajdir, expert en finance islamique et Directeur général délé- gué du cabinet IFAS, ces produits apportent, d’une part, des solutions concrètes de financement aussi bien pour les entreprises que les banques participatives et, d’autre part, des ins- truments pour les placements des investisseurs. Particulièrement les com- pagnies Takaful, dont l’univers de pla- cement est pour le moment restreint. Pour chacune de ces nouvelles caté- gories, le législateur prévoit des condi- tions précises d'émission et de négo- ciation publiées au Bulletin officiel. Auparavant, seul le Sukuk Ijara, pour lequel une émission inaugurale a eu lieu en 2018, était possible au Maroc. Les certificats de Sukuk sont d’une importance capitale pour le dévelop- pement de la finance participative au Maroc. Ils vont permettre aux diffé- rents acteurs de gérer leur liquidité et d’optimiser la gestion de leurs res- sources. Ces certificats servent de référence pour les acteurs financiers, de manière générale, et les acteurs de
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