BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 29 JANVIER 2026
Pourquoi les fusions bancaires de par le monde se multiplient sans provoquer l’agitation d’hier ? Quels en sont les véritables moteurs et quels effets produisent ces fusions sur la solidité et la compétitivité des établissements ? Dans cet entretien, Jamal El Mellali, directeur et responsable de la Notation des banques en Afrique francophone, et Ramy Habibi Alaoui, directeur associé-Banques Afrique et Moyen-Orient chez Fitch Ratings, apportent un éclairage structuré sur la logique mondiale de consolidation et ses déclinaisons régionales, notamment au Maroc. De la rentabilité à la résilience Ce que construisent les fusions bancaires
constitue l’un des principaux objectifs des fusions dans le secteur bancaire. Du point de vue des actionnaires, il s’agit d’améliorer l’efficacité, la ren- tabilité, la diversification et la compétitivité, notamment grâce à la réalisation d’économies d’échelle. Cet objectif d’amélioration de la rentabilité et de capture d’éco- nomies d’échelle est le déno- minateur commun des fusions bancaires, indépendamment de la géographie. S’agissant des différences géographiques, nous constatons que la grande majorité des opérations de fusion dans le secteur bancaire implique des acteurs domes- tiques. À l’inverse, les fusions trans- frontalières, comme l’actualité récente en Europe l’a montré, se heurtent souvent à des obs- tacles politiques : les gouverne- ments peuvent être réticents à laisser des acquéreurs étrangers contrôler de grandes banques. Des exemples de fusions trans- frontalières existent en Europe, aux États-Unis et au Moyen- Orient, mais les regroupements domestiques demeurent domi- nants sur la plupart des mar- chés. Il est également intéressant de souligner que les dynamiques des fusions bancaires varient selon les géographies. Dans les marchés émergents, la structure de l’actionnariat (la présence d’actionnaires communs dans le secteur bancaire notamment) et le rôle de l’État, notamment la volonté de créer des «cham- pions nationaux», influencent le rythme des rapprochements, comme on a pu l’observer dans les pays du Golfe depuis 2017 et, dans une moindre mesure, au Maroc dans les années 1990. Les fusions bancaires peuvent également être dictées par le cadre réglementaire. En effet, la hausse du capital social mini- mum décidée par les autorités peut entraîner des opérations de fusion, comme nous avons pu l’observer récemment dans certains pays d’Afrique subsa- harienne.
Propos recueillis par Y. Seddik
Ramy Habibi Alaoui
Jamal El Mellali
turelles fortes : risque d’érosion des marges, notamment due à une concurrence accrue, y com- pris celle des banques digitales, renforcement constant des exi- gences réglementaires, notam- ment en termes de capitalisa- tion, et besoins d’investissements massifs dans la technologie et la conformité. Dans un tel environ- nement, atteindre une taille cri- tique est devenu essentiel pour absorber les coûts fixes et res- ter compétitif, ce qui explique le recours fréquent aux opérations de fusion. Par ailleurs, la sophis- tication croissante des besoins des clients, solutions intégrées, services multicanaux, innovations digitales, favorise l’émergence de
groupes de taille plus importante, mieux armés pour investir dura- blement. La fusion devient alors moins une opération opportuniste qu’un levier stratégique de trans- formation, permettant aux insti- tutions financières de s’adapter plus rapidement aux mutations du marché tout en sécurisant leur position à long terme. F. N. H. : Selon vous, la fusion vous semble-t-elle être devenue un outil large- ment partagé de construc- tion d’acteurs de taille critique, au-delà des diffé- rences géographiques ? Ramy Habibi Alaoui : En effet, la recherche d’une taille critique
Finances News Hebdo: Quand on regarde les mar- chés européens/améri- cains, la fusion apparaît aujourd’hui comme un outil courant de consolidation, particulièrement dans le secteur financier. Comment expliquez-vous que ce mécanisme se soit imposé aussi naturellement ? Jamal El Mellali : Les opéra- tions de fusion se sont impo- sées dans ces régions car elles répondent à des pressions struc-
La recherche d’une taille critique constitue l’un des principaux objectifs des fusions dans le secteur bancaire.
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