SOMMAIRE
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 10 JUILLET 2025
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26 L'UNIVERS DES TPME
Editorial
Link up value : «Notre mission consiste à réconci- lier efficacité et humanité dans le recrutement»
Voyons voir : Gaza : L’ordinaire de l’horreur Ça se passe au Maroc Ça se passe ailleurs
Projet Xlinks : Rupture de courant entre Rabat et Londres 28 DEVELOPPEMENT DURABLE
BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo : Vers un été sans torpeur Réforme des retraites : Le test de vérité pour le gouvernement ! Finance participative : Le diagnostic du gouverneur de la Banque centrale Usure et intérêts : Un débat qui traverse les siècles Stabilité financière : Les régulateurs du secteur font le point BTP : TGCC change de dimension avec l’acquisition de STAM-VIAS Santé cotée : Nouveau secteur star à la Bourse de Casablanca
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Fatima Ouriaghli Directeur général, Responsable de la publication
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Retraite
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D Le chaînon manquant de l’Etat social
ans un environnement international chahuté par les tensions géopolitiques persistantes et les extrava- gances commerciales américaines, l’économie maro- caine s’en tire plutôt bien. Mieux, elle semble avoir trouvé un second souffle, dopée par la reprise de l’investissement, la bonne tenue de la demande inté- rieure et un retour graduel à la normale sur plusieurs secteurs. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : une crois-
30 SOCIÉTÉ
Les angles morts de la condition de la femme oasienne au Maroc
sance à 3,8% l’an dernier, qui devrait frôler les 4,6% cette année, une inflation de 1,1% et un déficit budgétaire qui fond doucement (de 5,4% du PIB en 2022 à 3,9% en 2024). Et pour couronner le tout, des finances extérieures qui, malgré un léger creusement du déficit courant, tiennent bon grâce à des réserves de change équivalentes à plus de cinq mois d’importations. Seul bémol : la situation du marché du travail, avec un taux de chômage qui s’est certes replié très légèrement entre le premier trimestre 2024 et celui de 2025, mais qui reste à des niveaux élevés : 13,3% contre 13,7% un an plus tôt. Dans ce paysage économique, les banques marocaines tiennent le haut du pavé. C’est ce que montrent les chiffres rendus publics à l’issue de la réunion du Comité de coordination et de surveillance des risques systémiques (CCSRS), tenue lundi à Rabat. En effet, le secteur coche toutes les cases de la résilience, y compris face aux stress tests les plus sévères, même si des signaux orange clignotent. Et ce, du fait notam- ment du taux des créances en souffrance qui est passé de 8,4% en 2024 à 8,8% en avril 2025, pour un taux de provisionnement stable autour de 68%. Du côté des assurances, même musique rassurante. Avec un chiffre d’affaires de près de 59 milliards de dirhams, en hausse de 5,1%, et un résultat net comptable qui progresse de 2,9% en 2024, le secteur est dans une «dynamique positive». Ce tableau économique et financier globalement satisfaisant n’arrive cependant pas à invisibiliser l’éléphant qui trône au milieu du salon : le système des retraites. Structurellement déséquilibré, il est sous perfu- sion et toujours en attente d’une réforme qui s’éternise. Une réforme en profondeur, fondée sur un système à deux pôles. Objectif ? Assurer la soutenabilité financière des régimes, rétablir une tarification plus juste et résorber les engagements non couverts. Une belle promesse sur le papier. Mais pour l’instant, on attend toujours la mise en musique. Et convenons que pour un gouvernement qui porte en bandoulière et revendique haut et fort le concept d’Etat social, ce serait ironique de voir, justement, l’un des principaux piliers de la protection sociale s’écrouler. D’où l’urgence de mener cette réforme des retraites. C’est un contrat d’avenir. La repousser encore, c’est hypothéquer la crédibilité du pacte social. u
ECONOMIE
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E-commerce : Les défis d’un marché en pleine croissance Moroccan Consumer Day : Pour un consommateur averti et non une cible algorithmique Entretien avec Mohamed Benchekroun : Déficit commercial, «Le rééquilibrage exige une approche multidimensionnelle» Agences urbaines : Cap sur une nouvelle ère de pla- nification territoriale Marché automobile : Un premier semestre 2025 sur les chapeaux de roue Entretien avec Rochdi Chmali : Délais de paiement, Une réforme à l’épreuve du terrain Câprier : Une alternative aux filières à faible valeur ajoutée
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32 HIGH-TECH
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Morocco Gaming Expo 2025 : Le game changer qui propulse le Maroc sur la scène mondiale
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