B OURSE & F INANCES
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JEUDI 7 AVRIL 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis avril 2021
Les actions poursuivent leur remontée ◆ Le Masi continue de gagner du terrain et réduit ses pertes annuelles à 3,59%. ◆ Managem, recherchée dans ce contexte, imprime un sommet historique.
A l'opposé, le secteur «société de finan- cement et autres activités financières» a accusé le plus fort repli (-1,33%), suivi par ceux de sociétés de portefeuilles - Holdings (-1,30%) et de l'industrie pharma- ceutique (-0,49%). Le volume global s'est élevé à plus de 579 MDH. Sur le podium des valeurs les plus actives, figurent Attijariwafa bank avec un volume transactionnel de 51,47 MDH, Maroc Telecom (45,02 MDH) et Alliances (44 MDH). L’autre fait marquant à relever cette semaine est le nouveau sommet historique à 2.030 DH enregistré par Managem, qui profite toujours du contexte géopolitique international. Prime de risque en hausse BMCE Capital Capital Global Research Research (BKGR) a mis à jour sa prime de risque, qui ressort à 8,1% en légère pro- gression de 0,2 pt comparativement à celle publiée en octobre 2021, et ce vraisembla- blement en raison de la hausse de la vola- tilité du marché boursier constatée à partir
de mi-février 2022. En dépit de l'amélioration significative de la situation sanitaire illustrée notamment par l'allègement des restrictions, le calcul semestriel de la prime de risque action intervient dans un contexte fortement teinté d’incertitudes en raison du conflit actuel entre la Russie et l’Ukraine, ayant engen- dré une très forte volatilité sur les mar- chés internationaux et la confirmation d'une campagne agricole désastreuse. La hausse de la prime de risque s'ex- plique donc par l’orientation baissière qu'a empruntée le marché depuis mi-février suite au déclenchement du conflit actuelle- ment en cours en Europe, ayant augmenté le spread entre le cours actuel et les cours cibles non encore ajustées à la nouvelle donne. Dans ces conditions, l’arbitrage demeure favorable au marché action avec un spread BDT 10 ans v.s. D/Y 2022 de 70 pbs. Néanmoins, ce différentiel pourrait se resserrer dans les mois à venir en raison d'une hausse attendue des taux primaires dès le S2-22. ◆
Par Y. Seddik
L’ optimisme a regagné le marché casablancais et les investisseurs ont fait preuve d’un grand sang-froid cette semaine, aidés par des résul- tats annuels globalement de bonne facture. En effet, boosté par la reprise de la dyna- mique commerciale des opérateurs cotés, l'allègement du coût du risque des banques ainsi que par la non-récurrence des dons au fonds Covid-19, le RNPG global de la cote a enregistré un bond de 65% à 28,8 milliards de DH. Dans ce contexte, le Masi a gagné sur les 5 dernières séances 1,24% à 12.878 points, réduisant ses pertes annuelles à 3,59%. Au terme de cette semaine, 18 indices sectoriels ont clôturé sur une note positive, contre 5 en territoire négatif. L'indice de l'immobilier (+8,93%) a enregistré la meil- leure performance hebdomadaire, devant les loisirs et hôtels (+4,02%) et le bâtiment et matériaux de construction (+3,25%).
Le Masi a gagné sur les 5 dernières séances 1,24% à 12.878 points,
réduisant ses pertes annuelles à 3,59%.
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