B OURSE & F INANCES
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JEUDI 16 SEPTEMBRE 2021 FINANCES NEWS HEBDO
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Bourse Les relais de croissance de Maroc Telecom salués M aroc Telecom, p r e m i è r e c a p i t a l i s a - tion de la Bourse de Par A. Hlimi BKGR recommande d'accumuler le titre IAM dans les porte- feuilles. ◆ Malgré les contraintes réglementaires au Maroc, Maroc Telecom continue de disposer d’atouts pour séduire les investisseurs.
Cash is king L'opérateur historique dispose d'une forte capacité de géné- ration de cashs notamment grâce à sa maîtrise des coûts opérationnels lui permettant de maintenir ses marges à des niveaux satisfaisants, indique BKGR dans une note de recherche. Bien que les activités à l'inter- national affichent une crois- sance soutenable avec des revenus en affermissement (près de 48% du CA conso- lidé), le potentiel de la région demeure «inexploité» , relève le document, faisant savoir que IAM pourrait renforcer davantage ses réalisations sur le continent en «pénétrant la région de l’Est». Maroc Telecom devrait égale- ment profiter de la poursuite des chantiers de digitalisation au Maroc tant par les entre- prises que par les adminis- trations publiques, boostés
Casablanca, séduit les ana- lystes. Outre l’acquisition récente par Etisalat Group des intérêts d’Abu Dhabi Fund for Development dans le Groupe Maroc Telecom, et qui pourrait vraisemblable- ment être perçue comme «un signal positif», notamment quant au retour à une poli- tique normative en matière de distribution de dividendes dans le futur, les analystes de BMCE Capital Global Research (BKGR) relatent une série de relais de crois- sance pour l’opérateur histo- rique. Ceci, en dépit de l'am- pleur des investissements prévus pour les années à venir.
L’acquisition par Etisalat des intérêts d’Abu Dhabi Fund for Development pourrait être perçue comme un signal positif quant au retour à une politique normative en matière de divi- dendes.
par les effets de la crise pan- démique, ce qui renforcerait le segment fixe comme en atteste l’expansion du parc ADSL de +9,2% au T1 2021. Cela dit, Maroc Telecom pourrait continuer de pâtir en 2021 d’un contexte règlemen- taire davantage contraignant notamment en raison du main- tien de l’asymétrie tarifaire, facilitant l’intensification de la concurrence, estime BKGR.
L’ensemble de ces élé- ments font que le bureau de Recherche a maintenu, dans sa récente «Equity Note», sa recommandation «à accu- muler» le titre d'Itissalat Al-Maghrib (IAM), et ce après une légère revue à la hausse du cours cible à 145 dirhams, contre 142 dirhams en mars dernier, aboutissant à des PER cibles de 22,4x en 2021 et 21,1x en 2022. ◆
EN BREF
ANNONCES LÉGALES
« IT WILL BE » - S.A.R.L société à responsabilité limitée au capital de 4.000,00 DE DIRHAMS Siège social : 02 rue Ain Harrouda, Esc. B, étage 7, APT 13, Racine - CASABLANCA -------------------------------- RC CASABLANCA : 514823/ IF : 50530153, Patente : 35653873 ICE : 002866797000056 Avis de constitution d’une société SARL Aux termes d’un acte sous-seing privé, établi à Casablanca en date du 25/08/2021, il a été dressé les statuts d’une société à responsabilité limitée dénommée « ITWILL BE » SARL, au capital de 4. 000,00 dhs, siège social à Casablanca, 02 rue Ain Harrouda, Esc. B, étage 7, APT 13, Racine, d’une durée de 99 ans, ayant pour objet les activités créatives, artistiques et de spectacle, dont les associés détiennent 40 parts sociales de 100 dhs chacune entièrement souscrites et libérées à la totalité, et attribuées en proportion de leurs apports ; 30 parts à Madame Myriem BERRADA, titulaire de la CIN n°A630042 et 10 parts à Monsieur Pascal Gérard Pierre FRANÇOIS, de nationalité française, titulaire du Passeport n°12CC34307 , en rémunération de leurs apports. L’année social commence le 1er janvier et termine le 31 décembre de chaque année et la société sera gérée pour une durée illimitée par la gérante unique Madame Myriem BERRADA. Le dépôt légal a été effectué auprès du tribunal de commerce de Casablanca en date du 03/09/2021 sous le numéro 791528 et la société a été immatriculée au registre du commerce de Casablanca sous le numéro 514823.
Revue annuelle des pondérations des actions dans le Masi BOURSE DE CASABLANCA
La Bourse de Casablanca a procédé vendredi à la révision annuelle des facteurs flottants et des facteurs de plafonnement des sociétés qui com- posent l'indice Masi. Ce rendez-vous annuel est d'importance capitale pour le secteur de la ges- tion d'actifs puisque ces facteurs permettent de déterminer les pondérations des valeurs cotées dans l'indice, lui-même servant de benchmark aux portefeuilles des OPCVM. L'analyse de l'avis publié par la Bourse de Casablanca sur son site web permet de détecter des gagnants et des perdants à cette révision annuelle. Ainsi, Aradei Capital est le principal gagnant de cette révision annuelle avec un poids multiplié par 3 dans l'indice, passant ainsi de 0,35% à 1,1%
après la hausse de son facteur flottant de 0,15 à 0,45. HPS voit également son poids renforcé dans l'indice en passant de 1,55% à 1,9%. Attijariwafa bank voit son poids dans le Masi pas- ser à 18,3% contre 17,92% précédemment. Non seulement la valeur bancaire conserve son statut d'action la plus représentée dans l'indice avec une capitalisation flottante de 30 Mds de dirhams. Mais, en plus, elle creuse l'écart sur les autres valeurs bancaires dont le poids dans l'indice baisse. En effet, BCP est passé de 8,04% à 6,6% et BOA passe de 6,38% à 5,4%. Notons également l'amélioration du poids de Maroc Telecom qui passe de 14,49% à 14,8%. Ces nouvelles pondérations prendront effet le 22 septembre 2021. ◆
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