BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 26 JUIN 2025
Point Bourse Hebdo Les marchés bousculés par les risques géopolitiques Evolution de l'indice Masi depuis début juin 2024
Le Masi perd du terrain cette semaine, dans un marché où les repères économiques cèdent le pas aux risques géopolitiques. La tendance reste solide, mais la boussole a changé.
C Par Y . Seddik
ette semaine encore, les fondamen- taux ont quitté la scène. Inflation, taux, croissance… tout cela a été mis de côté. Ce sont désormais les mots «cessez-le-feu», «raid», «riposte» ou «Trump» qui dictent l’orientation des marchés. La Bourse de Casablanca n’échappe pas à cette logique. Plus rien ne s’ancre dans les chiffres, tout dépend de ce qui tombera (ou pas) dans les prochaines heures. La Bourse de Casablanca a connu un repli de 2,5%, l’un des plus mar- qués depuis plusieurs semaines. Le Masi, tombé à 17.957 points, a tout de même repassé la barre des 18.000 en milieu de semaine, soutenu par l’annonce d’un cessez- le-feu entre Israël et l’Iran. Douze jours de conflit, un accord fragile, mais pour les marchés, c’est un répit suffisant pour enclencher un rebond technique. Mais la réalité est plus instable. Car derrière ce retour de calme appa-
rent, rien ne garantit que l’équi- libre tiendra. Et tout le monde le sait. L'incertitude reste structurelle: guerre gelée à l’Est, tensions au Moyen-Orient, nouvelle doctrine commerciale américaine en poin- tillés, et un président américain qui pèse plus que toutes les Banques centrales réunies. À la moindre déclaration, les courbes changent de sens. Ce n’est plus un envi- ronnement économique, c’est un terrain miné. En termes de flux, les volumes ont été corrects, proches des 2 mil- liards de dirhams. Le marché cen- tral a concentré l’essentiel de l’acti- vité, notamment sur TGCC (14,7% des échanges), Attijariwafa bank (10,5%) et Marsa Maroc (8,3%). La capitalisation du marché s’établit à 942,6 Mds de dirhams, en légère érosion. Attijariwafa bank reste en tête (15,18% du total), suivie de Maroc Telecom (10,05%) et Taqa Morocco (7,22%).
TOP Performances
FLOP Performances
Alliances Sothema CFG Bank
-7,4%
+37,84% +30,18%
Involys Ib Maroc Stroc Industrie
-6,79%
-6,57%
+27,62%
Les performances sectorielles sont à l’image du climat : tranchées. Le transport décroche de 6,42%, la pharma de 6,14%, et l’immobilier de 5,3%. Trois secteurs exposés, trois replis nets. À l’inverse, très peu de poches de résistance. Les biens d’équipement industriels tirent leur épingle (+21,45%), mais sur un mouvement isolé. La sylviculture et les assurances progressent à peine. Côté macro, peu de visibilité. C’est le wali de Bank Al-Maghrib qui l’a dit le plus clairement cette semaine : «Dans ce contexte, il devient difficile d’évaluer avec précision tout impact conjoncturel». Pas de changement
sur le taux directeur. BAM reste en statu quo. Et c’est sans doute le seul point stable de la période. Par ailleurs, une réalité s’installe : l’été sera chaud, mais pas à cause des taux ou des publications tri- mestrielles. Il sera chaud parce que les marchés, désormais, n’ont plus de boussole. Juste un fil tendu entre diplomatie, désinformation, et décisions unilatérales. Et ce fil peut lâcher à tout moment. Pour l’heure, la performance annuelle du Masi reste solide (+23%), mais les secousses s’inten- sifient. Et la volatilité, elle, n’est pas près de se calmer. ◆
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