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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 26 & VENDREDI 27 SEPTEMBRE 2024
BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo Le marché refroidi par la décision de BAM
Déçu, le marché actions a cédé du terrain après la décision du statu quo de Bank Al-Maghrib. Un bon prétexte pour consolider les gains récents à la suite des résultats des entreprises le reste de la semaine ?
Evolution de l'indice Masi depuis août 2023
L Par Y . Seddik
ritairement sur une baisse de taux, une frange d’opérateurs estimait qu'une telle décision permettrait à Bank Al-Maghrib de conserver des marges de manœuvre pour agir plus efficacement en décembre, avec une meilleure visibilité sur l’évolution de la conjonc- ture. Cette stratégie de «par- tie remise» laisse encore des portes ouvertes pour un assou- plissement monétaire en fin d’année, comme l’a bien expli- qué le Wali. On continue de monter ou l’euphorie se calme ? L’attente était grande autour de la décision de Bank Al-Maghrib, mais d’autres facteurs pour- raient continuer à porter le mar- ché dans les prochains mois. Les investisseurs seront attentifs aux publications semestrielles des entreprises cotées (toujours en cours) : de bonnes surprises seraient un excellent carburant
e marché avait pris ses paris, mais Bank Al-Maghrib a choisi de jouer la carte de la pru- dence en maintenant son taux directeur inchangé à 2,75%. Une décision de statu quo qui a pris à contrepied une grande partie des investisseurs, qui anticipaient une baisse de 25, voire 50 points de base pour soutenir l'économie. Quelques minutes avant l’annonce, le Masi progressait encore de 1%, galvanisé par l’espoir d’une détente monétaire. Mais la douche froide n’a pas tardé : le principal indice de la Bourse de Casablanca a rapidement reflué, terminant la séance en recul de 0,53% à 14.193 points. Les volumes échangés, quant à eux, se sont élevés à 425 MDH, concentrés principalement sur les trois big-caps du marché. Il faut dire que le statu quo restait une option crédible pour certains analystes. Bien que les attentes se portaient majo-
TOP Performances
FLOP Performances
S2M Stokvis RDS
-8,17%
+18,95% +10,71%
Rebab Company Stroc Industrie TotalEnergies Maroc
-7,28%
-4,94%
+9,59 %
pour continuer sur cette ten- dance haussière. Le projet de Loi de Finances 2025, qui pourrait contenir des mesures fiscales favorables ou défavorables aux entreprises, sera aussi un facteur à suivre de près. Côté obligataire, un consensus semble déjà s’être installé : la courbe des taux devrait encore baisser sur toutes les maturités. Cela offrirait un soutien supplé- mentaire au marché, même si
avec une inflation maîtrisée et des taux déjà relativement bas, les investisseurs semblent pour l’instant plus sereins. D’ailleurs, l’inflation n’étant plus un sujet central pour le marché (toujours en dessous de la cible de 2% de BAM), elle est discrètement reléguée au second plan des préoccupa- tions des investisseurs, qui lui préfèrent désormais d’autres sujets. ◆
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