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Auf festem Grund: Stabile Aktien können Anlegern in einer volatilen und schwierigen Umgebung die nötige sichere Basis bieten.
marktführende Positionen, was ihnen Preiserhöhun gen ermöglicht“, erklärt Vorm. „Mit starken Geschäfts modellen und guten Managementteams sind Unter nehmen höherer Qualität in der Lage, ihre Margen zu schützen – selbst in einem inflationären Umfeld. Robuste Umsätze und Margen bedeuten, dass solche Unternehmen in der Lage sind, unabhängig von der Inflation stabile Gewinne zu erzielen.“ Bis vor Kurzem gab es in der Geschichte des Nordea 1 – Global Stable Equity Fund keinen längeren Zeitraum mit hoher Inflation. Eine Analyse des Teams der Gewinne je Aktie der Konsumgüter riesen Coca-Cola, Procter & Gamble sowie Johnson & Johnson 2 während der Hochinflationsphasen in den 1970er- und 1980er-Jahren zeigte jedoch: Diese Unternehmen, die in den letzten Jahren regelmäßig im Portfolio vertreten waren, zeigten durchweg eine starke Preissetzungsmacht.
Volatilität als Stabilisatoren wirken“, berichtet Vorm. „Wir setzen nicht speziell auf Aktien mit niedrigem Beta oder hoher Dividende. Der Anlageprozess führt jedoch typischerweise zu einem Portfolio, das Aktien mit niedrigerem Beta und höherer Dividendenrendite als der Gesamtmarkt enthält.“ Den Turbulenzen der hohen Inflation standhalten Nach mehr als einem Jahrzehnt historisch niedriger Zinsen und beispielloser geldpolitischer Unterstützung haben sich die Rahmenbedingungen für Investments im letzten Jahr deutlich verändert. Im nun herrschen den Umfeld mit hoher Inflation, angehobenen Zinsen und einer immer noch drohenden Rezession brauchen Anleger angepasste Strategien. Vorm und Næss erläu tern, warum die Konzentration auf Unternehmen mit höherer Qualität sinnvoll ist: „Unser Anlageuniversum besteht aus hochwertigen Unternehmen mit stabilen Erträgen. Diese verfügen oft über starke Marken oder
2 Die Bezugnahme auf einzelne Unternehmen oder Investments darf nicht als Empfehlung gegenüber dem Anleger aufgefasst werden, die entsprechenden Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, sondern dient ausschließlich illustrativen Zwecken.
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