Sermaye Piyasası Araçları 1
Kamu Finansmanı Mevzuatı ile Sermaye Piyasası Mevzuatı İlişkisi Kamu finansmanı için ihraç edilen borçlanma araçları hakkında şu sonuçlara ulaşılmaktadır:
1) Devlet adına Hazine tarafından yapılacak iç ve dış borçlanma için ihraç edilecek sermaye piyasası araçları sermaye piyasası mevzuatına tabi değildir. Buna göre mesela borçlanma aracı ihraç uygulamasında SPK nın belirlediği borçlanma aracı ihraç hükmü ihtiva eden hükümler uygulanmayacak ancak farklı kanun maddelerine göre ihraçlar sınırlandırılabilecektir. 2) Varlık Kiralama Şirketleri (VKŞ) tarafından ihraç edilen kira sertifikaları da sermaye piyasası mevzuatına tabi değildir. 3) Genel yönetim kapsamındaki mahalli idareler, bunlara bağlı kuruluşlar ve bu mahalli idarelerin iktisadi teşebbüsleri tarafından ihraç edilecek borçlanma araçları hem Hazinenin iznine hem de sermaye piyasası mevzuatına tabidir. İh• raççı kurumun SPKn. md.31/2’de sayılan kanunlardan birisinin hükümlerine tabi olması halinde SPKr. tarafından belirlenen tahvil ihraç limitleri uygulanmaz. Bir dış finansman kaynağından Devlet dış borcu sağlamaya ve mali koşulları da dahil olmak üzere şartlarını tespit etmeye ve bu şartlar çerçevesinde malî yükümlülük altına girmeye Hazinenin bağlı bulunduğu Bakan yetkilidir. Devlet dış borcuna ilişkin anlaşmalar ve ilgili dokümanlara dair her türlü hazırlık, temas ve müzakereler ise Hazine tarafından yürütülür.
Kamu Borçlanma Araçları İç Borçlanma Araçları
Hazinenin yurt içinde ihraç ettiği borçlanma senetlerine, DİBS (Devlet İç Borçlanma Senetleri) denilmektedir. Çıkarılacak DİBS çeşitlerine, satış yöntemlerine, faiz koşullarına, vadelerine, basım ve ödemelerine ilişkin her türlü esasları ve bunlara ilişkin diğer şartları belirlemeye Hazinenin bağlı olduğu Bakan yetkilidir . DİBS, Hazine tarafından ihraç edilen Devlet Tahvili ve Hazine Bonolarının ortak adıdır. Hazine tarafından ayrıca fiziki altına yatırım yapmış olan bireysel yatırımcılara belirli bir getiri sağlayarak yastık altındaki altınların ekonomiye kazandırılması ve ülke rezervlerinin artırılmasına yönelik olarak “ Altın Tahvili ” ihraç edilmektedir. Altın Tahvilleri, diğer Devlet Tahvillerinde olduğu gibi, arkasında herhangi bir gayrimenkul işlemi olmayan altın fiyatına endeksli Türk Lirası cinsi faiz geliri sağlayan bir yatırım aracıdır Hazine bütçe açığını finanse etmek amacıyla DİBS ihraç etmekle beraber, zaman zaman özel tertip DİBS de ihraç etmektedir. Vadelerde sınır yoktur. Yurtiçi piyasalarda ihraç edilir. DİBS’ler TL, döviz ya da dövize endeksli olarak ihraç edilebilir. Döviz cinsinden olanların ödemeleri ilgili dövizle yapılırken dövize endeksli olanların ödemeleri o günkü kur üzerinden TL ye çevrilerek gerçekleştirilir. DİBS’ler ikiye ayrılır:
1) Hazineye nakit girişi sağlayan DİBS’ler 2) Hazineye nakit girişi sağlamayan DİBS’ler Hazineye nakit girişi sağlayan DİBS’ler: Devlet Tahvili: İhraç tarihi itibariyla bir yıl (364 gün) ve daha uzun vadeli DİBS’lerdir.
62
Made with FlippingBook flipbook maker