Takas Saklama ve Operasyon İşlemleri
8. İSTANBUL TAKAS VE SAKLAMA BANKASI A.Ş. TEMİNAT YÖNETİMİ
MKT Hizmeti verilen piyasalarda üyelerden üyelik teminatı, işlem teminatı ve garanti fonu katkı payı olarak 3 tür teminat alınmaktadır.
a) Üyelik Teminatı
• Merkezi Karşı Taraf Üyelerinden Takasbank’a olan aidat, ücret, komisyon ve diğer yükümlülüklerin kendilerine verilen süre içerisinde yerine getirilmemesi durumunda ortaya çıkabilecek zararların telafisi amacıyla alınabilecek teminat türüdür. Merkezi Karşı Taraf hizmeti verilen Ödünç Pay Piyasası’nda (ÖPP) üyelik teminatı uygulaması bulunmamaktadır. • Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) ta genel merkezi karşı taraf üyeleri 150.000 TL , doğrudan merkezi karşı taraf üyeleri ise 7 5.000 TL üyelik teminatı yatırmaktadır .
Örnek Soru :
Aşağıdakilerden hangisi ödünç pay piyasası üyelik teminatı tutarını göstermektedir?
A) 5.000 TL
B) 10.000 TL
C) 75.000 TL
D) 150.000 TL
E) 0
Yanıt: Ödünç Pay Piyasası’nda (ÖPP) üyelik teminatı uygulaması bulunmamaktadır. Cevap E.
b) İşlem Teminatı
i. Başlangıç Teminatı
Başlangıç teminatı, gelecekte herhangi bir temerrüt durumunun ortaya çıktığı hallerde , temerrüdün ortaya çıktığı tarihten pozisyonların kapatılmasına kadarki süre içinde maruz kalınabilecek risklerin karşılanabilmesini teminen pozisyonun ilk açıldığı anda talep edilen teminattır. Başlangıç teminatında sürdürme seviyesi uygulaması yapılmaktadır. Sürdürme seviyeleri MKT hizmeti verilen piyasa prosedürlerinde yer almaktadır . VİOP’ta başlangıç teminatı hesaplamaları SPAN ile yapılır . SPAN(Standard Portfolio Analysis), portföy riski bazında gerekli teminatı hesaplayan bir sistemdir. SPAN hesaplamalarında fiy at ve volatilite değişim aralıkları yanı sıra vadeler arası teminat ve ürünler arası kredi büyüklükleri dikkate alınır. Ödünç Pay Piyasası’nda ise başlangıç teminatı hesaplamalarında Tarihsel Benzetim esaslı Riske Maruz Değer (RMD) yöntemi kullanılır.
ii. Değişim Teminatı
Değişim teminatı; mevcut pozisyonların piyasa fiyatlarıyla değerlenmesi sonucunda ortaya çıkan farklar nedeniyle ihtiyaç duyulan teminatları ifade etmektedir . Merkezi karşı taraf hizmeti verilen piyasalarda pozisyonların değer değişimleri günlük olarak hesaplanmaktadır .
iii. Fiziki Teslimat Teminatı
Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası’nda fiziki teslimata konu sözleşmelerde uygulanmaktadır. İşlemin vadesi geldiğinde başlayan takas süreci içerisinde, fiziki teslimat yükümlülüğünün yerine getirilmemesi olasılığına karşın , fiziki teslimata konu dayanak varlığın olası fiyat değişimleri dikkate alınarak hesaplanır.
91
Made with FlippingBook interactive PDF creator