Kapitel 5 Koncernregnskaber og minoritetsinteresser
Potentielle stemmerettigheder
Optioner, terminskontrakter og konvertible obligationer er eksempler på instrumenter, der inde- holder potentielle stemmerettigheder. Der skal tages højde for potentielle stemmerettigheder, hvis de anses for at være reelle og har substans. Ved en vurdering af, om rettighederne er reelle og har substans, skal der tages hensyn til forhold som evnen til at udøve rettighederne, og om investor ville drage nogen fordel ved udøvelsen. I forbindelse med vurderingen vil det være relevant at se på udnyttelseskurs/konverteringskurs i forhold til den markedsmæssige situation og på investors økonomiske evne til at gennemføre trans- aktionen. En option, som er "in the money", vil normalt blive betragtet som værende reel og have substans. Selvom en investor ikke måtte have tilgængelig finansiering til at udnytte optionen, er der grund til at antage, at investoren relativt let ville kunne finansiere transaktionen, så længe optionen er "in the money". Der vil skulle anlægges en betydelig grad af skøn ved vurderingen af potentielle stemmerettigheder. Tabellen nedenfor illustrerer forhold, der skal tages i betragtning, ved vurderingen af, om potentielle stemmerettigheder er reelle og har substans.
IFRS 10.B47- B50
Afhænger af forskellige forhold
Vurdering
Har ikke substans
Har substans
Udnyttelseskurs
I væsentlig grad "Out of the money" Indehaveren har ikke den økonomiske evne
"Out of the money"
"in the money"
Økonomisk evne til at udnytte
Indehaveren skal skaffe finansiering
Indehaveren har likvider eller har arrangeret øko- nomisk finansiering
Udnyttelsesperiode
Kan ikke udnyttes nu
Kan udnyttes, før der træffes beslutning
Kan udøves nu
IFRS 10 definerer ikke "Out of the money" eller beskriver indikationer på, hvornår kursen anses for at være "out-of-the money". Normalt vil en call option med en udnyttelseskurs, der væsentligt overstiger værdien af det underliggende instrument blive anset for at være "Out of the money".
5.4.4 Kontraktlige arrangementer
Bestemmende indflydelse opstår fra eksisterende rettigheder. I nogle tilfælde styres de relevante aktiviteter ikke fra stemmerettigheder, men i stedet af kontraktuelle arrangementer, som virksom- heden er involveret i, fx en investor har en kontraktuel rettighed til at styre produktionsprocessen, forretningsaktiviteter eller beslutte virksomhedens finansieringsmodel gennem en kontrakt eller et lignende arrangement. Ovenstående kan også være tilfældet, når stemmerettigheder ikke har væsentlig indvirkning på virksomhedens afkast, fx når stemmerettigheder kun styrer administrative processer, mens kon- traktuelle arrangementer styrer de relevante aktiviteter, som relaterer sig til virksomhedens for- retnings- og finansieringsprocesser. Det kan derfor være relevant at medtage kontraktuelle arran- gementer mellem en investor og den virksomhed, der er investeret i, ved vurdering af kontrol. 5.5 Eksponering over for variable afkast Det andet kriterie ved vurderingen af, om en investor har kontrol over en virksomhed, er, at inve- stor er eksponeret over for eller har ret til variable afkast. Variable afkast er afkast, der ikke er faste, og som kan variere som følge af de resultater, som den virksomhed, der er investeret i, opnår. Det afgørende er, at investor er eksponeret over for variable afkast, mens størrelsen på afkastet eller hvorvidt det er positivt eller negativt ingen betydning har for vurderingen af kontrol. Det er de underliggende faktiske forhold, som er afgørende for, om afkastet anses for at være variabelt. Afkastet fra en obligation med fast rentebetaling kan fx tilsyneladende fremstå som et fast afkast, men da investor er eksponeret over for obligationsudsteders konkurs- og kreditrisiko,
IFRS 10.B40
EY | IFRS og danske årsrapporter | 89
Made with FlippingBook - Share PDF online