B OURSE & F INANCES
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JEUDI 2 & VENDREDI 3 NOVEMBRE 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis octobre 2022
Mouvement correctif à court terme ◆ Les actions ont connu cette semaine un accès de faiblesse après 14 séances de surplace.
ont accompagné cette correction ont été limités à 406 MDH. Si du côté des entreprises, l'actualité était relativement calme, du côté macro- économique, ça bouillonnait. La star de la semaine est le Budget 2024, qui a été présenté par le gouvernement. On y retient un investissement public record annoncé, atteignant la somme astronomique de 335 milliards de DH. Rien de moins ! Un volume d’investisse- ment de 120 Mds de DH pour le Fonds Mohammed VI pour l’investissement sur 3 ans, alors que 9 milliards de DH de privatisations sont annoncés pour 2024. Dans ce contexte, les analystes de BMCE Capital Global Research s’attendent à une baisse des taux obligataires, après un PLF 2024 jugé «relativement conser- vateur». Sur le front des valeurs, les télécoms et les bancaires ont pesé sur la perfor- mance hebdomadaire du Masi en bais- sant de 4,04% et de 1,49% respective- ment. Quant aux secteurs immobilier et de construction, qui ont profité d’une
rotation de cash au cours des dernières semaines, ils ont continué de consolider en reculant de 6,67% et 3,72% respecti- vement. Les taux obligataires à des plus bas annuels À fin octobre, la levée brute globale du Trésor ressort à 13,8 Mds de DH compa- rativement à un besoin moyen annoncé de 12,3 Mds de DH, soit un taux de réa- lisation de 112%. Les taux poursuivent leur baisse sur les compartiments pri- maire et secondaire, atteignant des plus bas annuels. «La situation confortable des finances publiques de l’État à fin T3-23 devrait permettre au Trésor de satisfaire, sans grande pression, son besoin de finan- cement au cours du T4-23. Ce dernier ne devrait pas dépasser une moyenne mensuelle de 11 Mds de DH. À l’origine, l’appréciation du Dirham face au Dollar depuis le début de l’année, conjuguée à la baisse du prix du gaz à l’international au cours de cette période» , selon AGR. ◆
A près un épisode d'équilibre de force sous les sommets annuels qui aura duré au moins 14 séances à la Bourse de Casablanca, le mouvement vendeur est finalement ressorti gagnant. Le marché actions a en effet enregistré cette semaine une baisse de 2,03%, qui ne remet cependant pas en cause la dynamique haussière installée à moyen terme. Ce sera le cas tant que les perspectives macroéconomiques et microéconomiques continuent d'envoyer des signaux positifs, avec notamment un mouvement de désinflation qui se déroule depuis quelques mois déjà. Ainsi, le bilan de la semaine peut être résumé en une phase de correction dans une tendance de fond haussière, mais qui peut encore durer. Notons que la volatilité, exprimée par l'écart relatif entre le haut et le bas de la semaine, a nettement augmenté par rapport à la semaine passée. De leur côté, les flux qui Par Y. Seddik
Le marché actions a enre- gistré cette semaine une baisse de 2,03%, qui ne remet cependant pas en cause la dynamique haussière ins- tallée à moyen terme.
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