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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
DU 4/5/6/7/8/9 ET 10 JUIN 2020
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Circulation fiduciaire
◆ La distribution des aides financières a considérablement augmenté le cash en circulation dans le circuit économique en avril. ◆ Le retard du déploiement généralisé du paiement mobile y est aussi pour quelque chose. L’utilisation du cash vole de record en record “C ash is still king !» Voilà une réa- lité que vient confirmer Bank Al-Maghrib. Sa en Afrique du Sud, 4% en Turquie et 3% au Brésil contre plus de 25% pour le Maroc. Cette accélération est bien sûr un fait exceptionnel, mais le cash a la peau dure malgré les bonnes intentions des autorités et des acteurs du paiement à en limiter l’usage. Par Y. Seddik
forts pour encourager l’utilisa- tion de la carte bancaire ou le Contactless. Au final, les niveaux d’informel et de cash pénalisent l’inclusion financière des particuliers et des entreprises, du fait de l’incapa- cité des opérateurs financiers à apprécier le risque de ces seg- ments et l’appréhension de ces populations par rapport aux cir- cuits financiers formels. ◆
d’avril, 950.000 salariés ont été déclarés selon le Comité de veille économique (CVE) et que 2 milliards de DH sont mobilisés mensuellement pour les affiliés à la CNSS impactés par la crise. «Plusieurs salariés affiliés à la CNSS reçoivent leurs aides par mise à disposition, ce qui a aussi augmenté la circulation du cash» , explique notre interlocuteur. Pour les aides destinées au sec- teur informel, l’Etat a alloué une enveloppe de 4,2 Mds de DH. Les versements, y compris dans les zones les plus enclavées, ont atteint plus de 85% de l’ensemble de la population éligible, soit 3,7 millions de ménages. «Cette tension sur les liquidités du marché devrait se poursuivre durant les prochains mois. La circulation fiduciaire va enregis- trer un encours record d’ici la fin d’année» , ajoute notre source. Cette situation inédite aurait pu être évitée si la solution natio- nale du paiement mobile était pleinement opérationnelle. Celle- ci devait être l’alternative perti- nente face à l’usage du cash qui engendre des coûts importants notamment pour le transport, le tri et la gestion. L'utilisation du paiement mobile comme canal de distribution des aides financières du CVE, aurait permis d’énormes économies de coût et de temps. Etant influencé par les effets sai- sonniers (période estivale et fêtes religieuses), le numéraire en cir- culation atteint un niveau record au mois d'avril 2020 culminant à 278 milliards de DH. Ce mon- tant représente 30% de l’agrégat monétaire M1 et près de 25% du PIB. À titre comparatif, le ratio cir- culation fiduciaire/PIB est de 2%
dernière livraison des données relatives aux statistiques moné- taires du mois d’avril montre une explosion de la monnaie fiduciaire de 4,5% en un mois, soit l'équiva- lent de 11,8 Mds de dirhams de cash en plus en circulation pen- dant le premier mois du confine- ment. Depuis le début d’année, cette circulation d’argent liquide a augmenté de 11,3% à 28,25 Mds de DH. Ce triste record pulvérise celui d’août 2019, mois durant lequel la Banque centrale avait alerté sur un pic de retraits à cause des vacances d’été et de l’Aid Al-Adha, avec plus de 7 Mds de DH de cash en circulation. Mais pour cette année, les causes sont différentes. Quelles en sont les raisons ? Si la décision de l’état d’urgence sanitaire a provoqué une ruée vers les retraits aux guichets automatiques bancaires (GAB), la distribution des aides financières aux travailleurs impactés par la pandémie a ajouté une tension supplémentaire sur les liquidités. «Les virements des indemni- tés forfaitaires pour les salariés impactés de la CNSS pendant le mois d’avril et le versement des aides financières au profit des ménages opérant dans le secteur informel ont accéléré le rythme de la circulation fiduciaire, nous éclaire une source bancaire. Rappelons que pour le mois
On a vu comment, durant cette période de confinement, le CMI et les banques ont redoublé d’ef-
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