B OURSE & F INANCES
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JEUDI 21 JUILLET 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis juillet 2022
Rebond prudent avant les trimestriels ◆ En Bourse, les catalyseurs baissiers qui ont provoqué la glissade du premier trimestre sont encore tous d'actualité.
encore tous d'actualité : conséquences de la guerre en Ukraine, inflation, revue à la baisse des perspectives de croissance, sècheresse ou encore pressions haus- sières sur le marché obligataire. Mais, depuis mars, les investisseurs ont large- ment eu le temps d'intégrer ces informa- tions. La capitalisation boursière a perdu 100 Mds de dirhams en 6 mois et pour aller plus bas ou pour en finir avec la baisse, il faudra alimenter la machine pessimiste avec des sujets frais. Or, depuis quelques semaines, l'actualité sur l'Ukraine est moins suivie, l'inflation élevée est intégrée et une accalmie est observée sur le mar- ché des taux.
tion particulière aux commentaires des émetteurs sur leurs marges... À condition que ces derniers jouent le jeu de la trans- parence et de la communication. Mais c'est en septembre que la volatilité risque de reprendre avec les semestriels qui permettront de répondre à cette fameuse question : comment les entreprises ont- elles géré la hausse des coûts ? Dans la foulée, le Conseil de BAM sera scruté, notamment pour les prévisions de crois- sance. Ce Conseil risque d'être accompa- gné par un nouveau débat sur le resserre- ment de la politique monétaire si l'inflation continue de progresser l'été. D'ici là, l'attentisme est quelque peu favo- rable aux actions qui connaissent des rebonds plus ou moins marqués. Sur un plan technique, le rebond actuel ressemble aux deux précédents rebonds techniques d’avril et juin. Il faudra au moins dépasser la zone des 12.060 points pour commencer réellement à donner du crédit aux intérêts acheteurs. ◆
G uerre en Ukraine, inflation, remontée des taux, perspec- tives de croissance..., les mau- vaises nouvelles se sont succé- dé au premier trimestre de cette année. Le marché a eu le temps de les intégrer et attend désormais de nouveaux catalyseurs. D'ici là, place au rebond. Le 5 juillet dernier, l'indice MASI inscrivait son plus bas de l'année en clôture à 11.546 points. Depuis, un rebond prudent et sac- cadé s'est mis en place avec des volumes faibles sur le marché central. A l'heure où nous mettions sous presse, le 19 juillet, le MASI avait déjà repris 3% depuis le point bas. L'indice phare du marché marocain reste tout de même 11% plus bas que ses niveaux de début d'année. Des infos enfin digérées Les catalyseurs baissiers qui ont provo- qué la glissade du premier trimestre sont Par Y. Seddik
Il faudra au moins dépas- ser la zone des 12.060 points pour commen- cer réellement à donner du crédit aux inté- rêts acheteurs.
Un agenda chargé en août, et surtout à la rentrée
Le marché a rendez-vous avec les trimes- triels des entreprises en août. Outre le chiffre d'affaires, dont l'interprétation est moins pertinente dans ce climat inflation- niste, les investisseurs prêtent une atten-
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