BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 17 AVRIL 2025
Agissant comme ligne de crédit pré- ventive qui facilite l'accès immédiat à des liquidités pour atténuer les impacts découlant d'événements externes extrêmes, le Maroc compte bénéficier d’à-coups que procure cette liquidité immédiate pour faire face aux mau- vaises conjonctures. F. N. H. : Le FMI conditionne l’accès à la LCM à une trajec- toire macroéconomique saine et à des réformes soutenues. Le Maroc remplit-il aujourd’hui ces critères? Et quelles sont, selon vous, les priorités à accélérer pour préserver cette crédibilité ? R. E. F. : Comme déjà cité, le Maroc avait rempli les conditions du FMI qui gouvernent l’éligibilité de tout pays à bénéficier de sa LCM. En respectant certaines normes du FMI, le Maroc montre qu’il dispose d’une position extérieure viable, un compte de capital dominé par les flux privés, un historique d'accès régulier aux marchés finan- ciers internationaux à des conditions favorables, une inflation faible et stable dans le contexte d'un cadre de poli- tique monétaire et de change sain, une position de réserve de change confor- table et une position de dette publique viable. En outre, en présence d’un système financier sain et solvable et une efficaci- té prometteuse, la stabilité systémique demeure garantie à court et moyen terme, notamment en présence d’une supervision efficace du secteur finan- cier par Bank Al-Maghrib, garantissant ainsi la transparence et l'intégrité des données financières; sans oublier les cadres politiques institutionnels très solides dans lesquels évolue l’économie marocaine, salués par le FMI. Cependant, même avec ces atouts, la vulnérabilité de l’économie marocaine est à l’épreuve face aux contraintes induites par les mouvances que connait le monde ces dernières années. En mettant preuve face à de grands chocs externes ayant marqué l’actuelle décen- nie (covid 19, la guerre en Ukraine), l’économie marocaine devrait être ados- sée à des politiques plus vigilantes où la gestion des risques prône dans toutes actions monétaires ou budgétaires. La fragilité du commerce extérieur maro- cain, liée à sa forte concentration sur des produits, clients et fournisseurs bien définie, pourrait accroître l’intensité de cette vulnérabilité. Plus encore, la restructuration de la
produits tertiaires plus vulnérables à la conjoncture économique. Enfin, la réforme du régime de change marocain est un chantier à accomplir avec plus de prudence et d’efficacité pour contour- ner tout risque lié à cette mission. La quête d’une souveraineté éco- nomique demeure un pari pour le Royaume. Réussir ce pari ne peut se faire du jour au lendemain; c’est un pro- cessus de long terme avec un souffle plein d’objectivité, de volontarisme, de confiance et d’optimisme. ◆
Agissant comme ligne de crédit préventive qui facilite l'accès immédiat à des liquidités pour atténuer les impacts découlant d'événements externes extrêmes, le Maroc compte bénéficier d’à-coups que procure cette liquidité immédiate pour faire face aux mauvaises conjonctures.
valeur ajoutée marocaine vers des pro- duits à forte valeur ajoutée et où l’indus- trie constitue la grande locomotive de
l’économie nationale pourrait limiter la dépendance de la croissance écono- mique aux aléas climatiques et aux
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