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VENDREDI 15 NOVEMBRE 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
BOURSE & FINANCES
ché, en apportant sécurité et transparence. «Par ailleurs, les instruments financiers à terme sont des produits relativement complexes et comportent un risque intrinsèque important. Il est donc essentiel de s'assu- rer que les acteurs du marché, notamment les intermédiaires et les clients finaux, comprennent bien ces produits. D'où le rôle crucial de la sensibilisation et de l’éducation financière pour assu- rer le bon fonctionnement du marché» , a-t-elle précisé. C'est pourquoi le régulateur a mis en place diverses initiatives, notam- ment en collaboration avec la CFTC, le régulateur américain des produits dérivés, afin de déployer un programme de sen- sibilisation et de formation pour les acteurs du marché. Abderrahim Bouazza, Directeur général de Bank Al-Maghrib (BAM), a soutenu que cette réforme, qui introduit dans un premier temps le produit «Futures sur indice» , marque un tournant dans la diversifica- tion des instruments financiers, visant à accroître la profondeur et la compétitivité du marché des capitaux marocain. Il a éga- lement souligné l'évolution de trois segments clés du marché des capitaux, à savoir le marché de la dette publique, le mar- ché monétaire et le marché de change, en insistant sur la pro- fondeur, la liquidité et la trans- parence du marché de la dette publique, devenu une référence pour les autres segments. De plus, il a annoncé que BAM prévoit le lancement, début 2025, de deux nouveaux segments : un marché interbancaire de gré à gré de swaps de taux au jour le jour et un marché de change à terme interbancaire, pour per- mettre aux opérateurs écono- miques de se couvrir contre les risques de change. Un produit structurant pour la gestion d’actifs Youssef Rouissi, Directeur géné- ral délégué du pôle Corporate & Investment Banking d’Attija- riwafa bank, s’est réjoui de la
Tous les intervenants
du marché sont mobilisés pour assurer la réus- site du projet.
Les régulateurs et opérateurs du marché des capitaux ont donné le coup d’envoi, le 12 novembre, du très attendu marché à terme, ouvrant la voie à une nouvelle étape dans la transformation des infrastructures du marché des capitaux. La Bourse a enfin ses produits dérivés Par A. Hlimi L Marché à terme
e marché à terme, lancé en paral- lèle avec une Chambre de com- pensation (CCP), propose des instruments financiers visant à améliorer la liquidité des mar- chés, favoriser l'innovation finan- cière et offrir des solutions de couverture contre les risques pour divers acteurs, tels que les entreprises, les banques et les investisseurs institutionnels. Cependant, qui dit marché à terme dit également nouvelles opportunités et nouveaux risques, que les régulateurs doivent gérer. «La régulation des produits dérivés constitue tou- jours une préoccupation pour les économies avancées, mais elle représente également un enjeu important pour les pays émer- gents et en développement, qui doivent trouver un équilibre déli- cat entre une plus grande inté-
gration au marché financier inter- national, l’attraction des IDE et la protection de l’économie contre les risques financiers» , a déclaré la ministre de l’Économie et des Finances, Nadia Fettah Alaoui. Elle a ajouté qu’une entrée mas- sive de capitaux peut entraîner une surchauffe de l’économie et la formation de bulles spé- culatives, tandis qu’une sortie soudaine de capitaux pourrait provoquer une crise financière. Selon elle, le développement du marché des capitaux ne peut être pérenne que si, d’une part, il prend en compte en permanence l’évolution de l’environnement des risques, ce qui impose de nouvelles normes et exigences, et, d’autre part, s’il s’inscrit dans une finance responsable, inclu- sive et durable. «Ces objectifs ne peuvent être atteints sans une
coopération et un échange d’ex- périences, notamment au sein de plateformes de débat et de discussion impliquant toutes les parties prenantes, et en s’inspi- rant des meilleures pratiques et standards internationaux », pour- suit-elle. Un marché de résilience Pour Nezha Hayat, présidente de l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), le mar- ché des dérivés est un secteur où la résilience est primordiale. «Cela explique le rôle central que la Chambre de compensa- tion jouera dans la gestion des risques de ce marché» , a-t-elle affirmé. Aux côtés des autres infrastruc- tures de marché, la Chambre de compensation constitue un pilier de la stabilité du mar-
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