22/FINANZAS
el horizonte
Lunes 4 de agosto de 2025
EXPECTATIVAS TIENEN UNA LEVE MEJORA Sector privado pronostica que economía crecerá 0.30%
En junio los ESPECIALISTAS esperaban que la economía crecería 0.20%, para julio esa estimación se AJUSTÓ al alza
EL DATO
miento del PIB en el segundo tri- mestre del año que a tasa men- sual creció 0.7% y a tasa anual aumentó 1.2 por ciento. En tanto que la expectativa de crecimiento para 2026 fue ajustada a la baja al pasar de Los datos registrados en la encuesta del mes de julio sugieren que el sector privado ya ha comenzado a percibir una mayor estabilidad económica en el corto plazo para el país. Sin embargo, también se observa que aún no se tienen señales claras de una recuperación en la confianza ni en el atractivo para invertir.
pecialistas esperaban que la eco- nomía crecería 0.20%, para julio ese pronóstico se ajustó ligera- mente al alza, a 0.30 por ciento. “Las expectativas de creci- miento económico para Méxi- co aumentaron, pues la media- na de los especialistas ahora pro- yecta un crecimiento de 0.30% para 2025, por encima del 0.20% estimado en junio”, refirió. Con este ajuste, se acumulan dos meses consecutivos de revi- siones al alza, pues en junio au- mentó desde la expectativa de 0.18 por ciento. “Este aumento en las expecta- tivas es consistente con el creci-
REDACCIÓN El Horizonte
El sector privado se encuentra “optimista” sobre el crecimien- to económico que tendrá el país este año. Y es que, de acuerdo con la Encuesta sobre las Expectati- vas de los Especialistas en Eco- nomía del Sector Privado de ju- lio 2025, elaborada por el Banco de México (Banxico), las proyec- ciones de avance en el Produc- to Interno Bruto(PIB) para 2025 tuvieron una ligera mejora de un mes a otro. Mientras que en junio los es-
PREVÉN SUBA LA INFLACIÓN Los analistas incrementaron su expectativa de inflación a 4.11%, que es la previsión más alta recabada desde septiembre del 2024
1.40% a 1.37%”, explica el reporte. Por su parte los analistas en- cuestados ahora prevén una in-
flación general de 4.04% para 2025, por encima del 4.00% es- timado el mes anterior.
El Inegi ha publicado los resultados de la Encuesta Nacional de INGRESOS y Gastos de los HOGARES 2024 (ENIGH), y, como era de esperarse, el gobierno federal y algunos medios celebran con entusiasmo un dato en particular: la REDUCCIÓN de la DESIGUALDAD en los ingresos. E fectivamente, el coeficiente de Gini bajó de 0.491 a 0.426 du- rante el sexenio de López Ob- rador, lo que significa que, es- ¿Más iguales… pero más pobres? Lo que en realidad revela la ENIGH 2024
COLUMNA
INTELIGENCIA FINANCIERA GLOBAL
POR GUILLERMO BARBA
shoring” ha sido un espejismo, y el gasto público sigue expandiéndose sin contra- partida productiva. El verdadero enemigo no es la desigual- dad, sino la pobreza, la falta de crecimien- to, la informalidad y el deterioro de los ser- vicios públicos. Igualar a la baja puede ser aplaudido por ciertos sectores ideológi- cos, pero la historia económica enseña que no hay justicia social sin prosperidad eco- nómica. El gobierno saliente dejará como heren- cia un déficit elevado, una deuda desco- munal y una estructura de gasto clientelar difícil de revertir. La presidenta Sheinbaum enfrentará la difícil tarea de cuadrar cuen- tas sin tocar la popularidad de los progra- mas sociales. Por ahora, Hacienda ha des- cartado una reforma fiscal. Pero eso solo aplaza el dilema: ¿seguir gastando sin con- trol o enfrentar la realidad con responsa- bilidad? La ENIGH 2024 no debe leerse como un parteaguas de éxito social, sino como una señal de advertencia sobre la fragilidad es- tructural de nuestra economía. Celebrar solo que somos más iguales es ingenuo si no reconocemos que, al mismo tiempo, a futuro se debe corregir el rumbo hacia un crecimiento económico sostenible que permita acabar con la pobreza de forma definitiva y duradera. Las apariencias pue- den ser muy engañosas.
pasando de $382 a $535 pesos mensua- les por hogar. Y lo más grave: seis de cada diez personas que recibieron atención mé- dica lo hicieron en farmacias o clínicas pri- vadas. Esto indica un retroceso en el ac- ceso efectivo a servicios públicos de sa- lud, en contradicción con la narrativa ofi- cial de tener “un sistema mejor que el de Dinamarca”. Además, el gasto promedio en educa- ción y esparcimien-
to cayó 13% en el mis- mo periodo, un dato que debe preocupar- nos seriamente, por- que una sociedad que reduce su inversión en capital humano, al tiempo que se endeu- da y subsidia el consu- mo inmediato, está hi- potecando su creci- miento futuro. No se trata de negar que reducir la pobre- za sea deseable —lo es, y mucho—, sino de pre- guntarnos a qué costo
ingresos en los hogares más pobres se explica principalmente por el auge de las transferen- cias gubernamentales: programas sociales di- rectos, muy populares y políticamente renta- bles, pero económica- mente insostenibles. El problema es que este “logro” de equidad ha sido financiado a cos- ta del futuro del país: se agotaron todos los fon- dos de contingencia, fi- deicomisos y “guarda-
• • • “La mejora de ingresos en los hogares más pobres se explica
tadísticamente, los mexicanos somos más “iguales”. Pero la verdadera pregun- ta que debemos hacernos no es si somos más iguales, sino si somos más ricos. Y la respuesta es no. De acuerdo con la propia ENIGH, los in- gresos promedio de los hogares sí aumen- taron en términos nominales: pasaron a $25,955 pesos mensuales, con los mayores incrementos concentrados en los hogares de menores ingresos. El decil más pobre vio un aumento del 35.9%, mientras que el decil más rico solo incrementó 16.1%. Esto ha permitido al gobierno presumir una dis- minución en la desigualdad. Pero ese apa- rente avance social esconde una realidad preocupante: el PIB per cápita se contra- jo durante el sexenio. En otras palabras, los mexicanos, en promedio, somos más igua- les… pero más pobres. Este resultado no es casual. La mejora de
principalmente por el auge de las transferencias gubernamentales” • • •
y con qué resultados sostenibles. Un país que se endeuda para repartir dinero, pero que desincentiva la inversión, no construye riqueza duradera. La inversión extranjera directa se ha estancado, el famoso “near-
ditos” acumulados durante décadas, y se sumaron más de $7 billones de pesos en nueva deuda pública. Un dispendio que compromete la estabilidad financiera na- cional. La ENIGH también revela que, mientras se reduce la desigualdad, el gasto en salud aumentó 40% en los últimos ocho años,
GUILLERMO BARBA: Periodista y Economista de la Nueva Escuela Austriaca de Economía. Es autor del blog Inteligencia Financiera Global. Analista especializado en Mercados de Oro y Plata y comentarista de TV en Proyecto 40.
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