BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO VENDREDI 28 MARS 2025
Point Bourse Hebdo Cap sur les 1.000 milliards
Evolution de l'indice Masi depuis début mars 2024
L Après un match nul entre acheteurs et vendeurs la semaine précédente, c’est Bank Al-Maghrib qui a dynamité les débats. Détails. Dès la séance suivante, le Masi bon- dit de 2,10%, enclenchant une dyna- mique qui fera de cette semaine la meilleure de l’année : +6,07%. L’indice dépasse désormais les 17.600 points, soit un nouveau plus haut historique, sur fond de volumes étoffés (4,5 milliards de dirhams). Un flux d’activité d’autant plus notable que les horaires de cotation sont réduits de moitié durant le Ramadan (seulement 3H30 de cotation). Par Y . Seddik pour l’action. Et les marchés, eux, ont répondu sans détour.
e seuil est encore lointain, mais plus vraiment inaccessible. À 912 milliards de dirhams, la capitalisa- tion de la Bourse de Casablanca avance à grandes enjambées vers la barre mythique du billion (1.000 milliards). Cette frontière psycholo- gique aux trois zéros, que l’on n’évo- quait même pas, tant elle semblait hors de portée, paraît aujourd’hui atteignable. Le marché, porté par un enchaînement de signaux favo- rables, a retrouvé une cadence qu’on n’avait plus vue depuis des années. Après un bras de fer sans vain- queur entre acheteurs et vendeurs la semaine passée, c’est finalement Bank Al-Maghrib qui a tranché. Ou plutôt, qui a mis… le feu. En abais- sant son taux directeur de 25 points de base alors que le consensus pariait sur un statu quo, l’institution a relancé un marché qui ne deman- dait qu’un signal pour s’emballer. Une décision inattendue, presque impensable tant la Banque cen- trale nous avait habitués à jouer « la gardienne prudente» . Mais voilà : inflation maîtrisée, déficit contenu, croissance à relancer. BAM a opté
TOP Performances
FLOP Performances
M2M Group Balima Involys
-4,54%
+47,24% +37,31%
Stokvis Nord Afrique Sonasid Managem
-2,65%
-2%
+27,76 %
Le marché a donc rapidement inté- gré les implications de cette nou- velle détente monétaire : des ren- dements obligataires sous pression, un coût de financement plus léger pour les entreprises cotées, et une prime de risque action redevenue très compétitive. À cela s’ajoute un autre élément de contexte : la pro- bable sortie imminente du Trésor sur les marchés financiers interna- tionaux, qui pourrait encore aplatir la courbe des taux. Les secteurs sen- sibles aux conditions monétaires, banques en tête, suivies des valeurs de croissance, redeviennent des cibles naturelles. L’appétit pour le
risque remonte, les flux suivent. Autre moteur de cette envolée : les publications annuelles. Les résultats continuent de tomber, et les sur- prises sont au rendez-vous. Certaines sont même spectaculaires. Sonasid, par exemple, affiche une hausse de 117% de son résultat net part du groupe à 141 MDH, soit son plus haut niveau depuis 2009. Le marché salue l'exploit : +37,31% en une semaine. Côté secteurs, le constat est parlant : 23 sur 24 évoluent dans le vert depuis le début de l’année. Seule exception: les boissons, en recul de 1,06%. À l’opposé, le secteur minier s’illustre
avec +64,59%, porté par la flambée des métaux précieux. L’or dépasse les 3.000 dollars l’once. D’ailleurs, Managem s’est envolée de +27,76% cette semaine, à 4.070 DH. Au final, une performance annuelle qui frôle déjà les 19,28% au 21 mars, que peu d’analystes auraient osé avancer il y a encore quelques semaines, un engouement palpable, et un sentiment de «tout est pos- sible» qui s’installe...Voilà de quoi nourrir un cycle haussier qui, cette fois, semble s’appuyer autant sur les faits que sur les convictions retrou- vées.. ◆
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