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JEUDI 8 FÉVRIER 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo Maroc Telecom pèse, la Value en vedette
M En janvier, le Masi a enregistré un bilan positif avec une performance légèrement supérieure à 3,08%. Maroc Telecom a chahuté le marché cette semaine. aroc Telecom a dicté le tempo sur le marché actions cette semaine, en amplifiant la consolidation récemment amorcée à la Bourse de Casablanca. L'indice Masi a enregistré une baisse de 1,09%, directement influencé par les dégagements subis par l’opéra- teur. Rappelons que les résultats de Maroc Telecom ont été pénali- sés ces dernières années par plu- sieurs sorties de cash exception- nelles, notamment le paiement de l’amende ANRT de 3,3 Mds de DH en 2019, la contribution en 2020 au fonds Covid-19 de 1 Md de DH, ou encore l’astreinte de l’ANRT de 2,45 Mds de DH en 2022. Par Y . Seddik
Evolution de l'indice Masi depuis début février 2023
En effet, l’amende de 6,4 milliards de dirhams annoncée par le tribu- nal de commerce de Rabat contre Maroc Telecom s'est immédia- tement traduite par une perte de 10,5 Mds de dirhams de capitali- sation boursière pour la deuxième entreprise de la cote casablan- caise, cette semaine sur le mar- ché. Il faut dire que cette décision, selon plusieurs opérateurs du marché, devrait avoir un impact sur les cash-flows, et donc poten- tiellement limiter le dividende de 2023, bien que les avis divergent sur ce dernier point. Dans la fou- lée, l'opérateur historique a tenu à rassurer le marché en précisant qu'il «interjetterait appel de ce jugement dès sa notification».
Par ailleurs, le marché casablan- cais a de nouveau marqué une pause après trois semaines conti- nues d'effort haussier. La baisse hebdomadaire s’est établie à 1,09%, avec un niveau de partici- pation de 912 MDH sur le marché central. La Value brille de tous ses feux Sur le plan mensuel, le bilan a été positif avec un gain de 3,08% dans un volume global de 5,3 Mds de DH, dont 3,9 Mds sur le marché central. Un constat saute toute- fois à l’œil : la thématique value a suscité l’intérêt des investisseurs. Les meilleures performances du mois ont été signées par des dos- siers de la catégorie Value. Par
TOP Performances
FLOP Performances
S2M Salafin Sothema
-13,37%
+46,76% +9,95%
Minière Touissit SNEP RISMA
-7,69%
-4,80%
+7,45 %
ordre, nous retrouvons Alliances (+38,74% à 160,25 DH), Résidences Dar Saada (+33,64% à 29 DH), Akdital (+22,98% à 610 DH), Jet Contractors (+22,55% à 312,5 DH) et TGCC S.A (+17,20% à 218 DH). Également appartenant à ce seg- ment un peu fourre-tout, SNEP se distingue en ce début février en enregistrant la plus forte progres- sion sur la semaine, profitant du pro- longement des mesures antidum- ping appliquées au PVC américain.
Le concept de 'Value investing' semble donc retrouver un écho particulier en ce début d'année, comme en témoignent les per- formances ci-haut. Les valeurs 'value' sont celles dont les prix de marché ne reflètent pas plei- nement leur valeur intrinsèque, offrant ainsi une opportunité d'achat pour les investisseurs. Reste à voir si cette tendance continuera à briller sur le reste de l’année. ◆
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