FOCUS AGRO-INDUSTRIE
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 6 FÉVRIER 2025
née à intégrer des administrateurs indépendants, ce qui aurait été inimaginable auparavant. Cette évolution a offert un regard neuf sur la gestion et la stratégie, avec des décisions mieux éclairées et un pilotage plus rigoureux. «La gouvernance s’est profession- nalisée, apportant un bénéfice considérable en termes de trans- parence et de structuration» , confirme le Directeur général de la société. Pour les PME, cette évolution est essentielle. Au quotidien, les équipes dirigeantes sont souvent absorbées par l’opérationnel et manquent parfois de recul sur certaines décisions stratégiques. L’apport d’une gouvernance structurée, sous l’impulsion des règles du marché, permet de ren- forcer la résilience de l’entreprise et d’assurer sa pérennité. L’introduction en Bourse a égale- ment permis à Dari Couspate un gain de crédibilité indéniable, tant au niveau bancaire que commer- cial. Dans leurs interactions avec les autorités, les clients et les partenaires étrangers, le fait d’être coté s’est révélé être un facteur de différenciation majeur. De nom- breuses portes se sont ouvertes, y compris à l’international. L’expérience de Dari Couspate est une preuve tangible que la Bourse n’est pas uniquement réservée aux grandes struc- tures. Bien sûr, elle impose des contraintes et demande une cer- taine maturité de gestion, mais elle offre en retour une visibi- lité accrue, un accès facilité aux financements et une amélioration structurelle de la gouvernance. Dari Couspate affiche une capita- lisation boursière d’un milliard de dirhams pour près de 900 MDH de chiffre d'affaires. Le manage- ment annonce régulièrement des opérations de croissance externe bien négociées et à fort impact sur la rentabilité. En Bourse, les investisseurs considèrent Dari Couspate comme une entreprise bien gérée, opérant dans un sec- teur à haut potentiel, avec une marque qui s'exporte un peu par- tout dans le monde. Le titre gagnerait bien plus en visibilité s’il était plus liquide. ◆
Hassan Khalil, DG de Dari Couspate
Dari Couspate L'épopée boursière racontée par son Directeur général D Hassan Khalil se rappelle des a priori de la famille avant l’introduction en Bourse de Dari Couspate. d’investissement. La Bourse nous apparaissait comme un monde complexe et mystérieux, réservé à l'élite. Les craintes étaient nom- breuses : divulgation des clients, transparence accrue, obligations réglementaires, etc.», a-t-il témoi- gné devant des industriels. Paradoxalement, si les enfants étaient perplexes, le père Khalil était, lui, beaucoup plus enthou- siaste. «Il a été rapidement convaincu des avantages de la cotation» , se souvient son fils. Par A. Hlimi
ans la tête d'un entrepreneur, la Bourse est souvent perçue comme un territoire réservé aux grandes industries et aux multi- nationales. Loin d’être une évi- dence pour toutes les entreprises, elle suscite des appréhensions, des doutes et parfois même un rejet catégorique, souvent pour de mauvaises raisons. C'est précisé- ment le point de départ de l'aven- ture de Dari Couspate en Bourse. Son Directeur général, Hassan Khalil, fils du fondateur Mohammed Khalil, a raconté cette success story lors d'une rencontre vendre- di 31 janvier. «Initialement, l’idée d’une introduction en Bourse n’était même pas une option envi- sagée pour nous. Nous souhai- tions étudier nos options, y com- pris la possibilité d'une cession, en considérant d'autres alterna- tives telles que l’entrée d’un fonds
tion de cette industrie, notamment pour le financement des infras- tructures essentielles comme les abattoirs ou les chaînes d’appro- visionnement. Aujourd’hui, l’agro-industrie repré- sente environ 25% de l’industrie marocaine en termes de valeur ajoutée et de contribution à l’éco- nomie nationale, dépassant même certains secteurs phares comme l’automobile. Pourtant, peu d’en- treprises du secteur choisissent la Bourse comme source de financement. Mais des sociétés comme Dari Couspate ou Cartier Saada ont sauté le pas.
A y regarder de plus près, l’indus- trie agroalimentaire a une longue histoire avec les marchés finan- ciers. Dès 1873, Nestlé effectuait son IPO sur la Bourse de Zurich, marquant ainsi le début d’une longue relation entre l’agro-indus- trie et le financement boursier. Depuis plus d’un siècle, la Bourse a joué un rôle clé dans la structura-
Un impact majeur sur la gouvernance
L’un des effets les plus structu- rants de l’entrée en Bourse réside dans l’amélioration de la gouver- nance. Dari Couspate a été ame-
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