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FINANCES NEWS HEBDO / LUNDI 30 SEPTEMBRE 2024
BOURSE & FINANCES
cipalement constitués d’OPCVM, avec une part de marché qui passe de 84,85% en 2022 à 82,23% en 2023. Ils sont suivis par les banques, qui enregistrent une hausse, passant d’une part de 14,39% en 2022 à 16,46% en 2023. Côté emprunteurs, les banques occupent la première position en 2023 et représentent 43,3% du volume des emprunts, contre 34,68% en 2022. En deuxième position figurent les OPCVM, dont la part a baissé, en passant de 34,27% en 2022 à 21,19% en 2023. Les sociétés non financières se sont maintenues avec une part de 19,89% en 2023 contre 19,79% en 2022. Cela s’explique notam- ment par le besoin de sécurisation et la nécessité de se conformer aux nouvelles obligations de col- latéralisation.
risques pour les prêteurs et a rendu le marché plus transparent. En revanche, la part des transactions sans collatéral a tout de même aug- menté, passant de 10,1% en 2022 à 14,9% en 2023, en grande partie grâceaux dérogations prévues par la loipour certaines transactions intra-groupes ou avec des teneurs d emarché. Ces opérations, bien que moins risquées en apparence, doivent être surveillées de près pour éviter toute accumulation de risque systémique. «Je vous rappelle également qu’en février le régulateur a mis en consul- tation publique un projet de cir- culaire visant à opérationnaliser les amendements apportées à loi 45-12. Ce projet clarifie les règles de fonctionnement, les exigences d'agrément pour les plateformes, et aussi les modalités de reporting, ce qui va sans doute aider à profes-
«J’estime aussi que les exceptions prévues pour les transactions intragroupes ou avec les teneurs de marché laissent une certaine flexibilité, pour maintenir la fluidité des opérations entre entités d'un même groupe, d’où la hausse également des opérations chez certaines banques », précise-t-il Un autre indicateur intéressant est l’évolution de la durée moyenne des prêts de BDT, qui est pas- sée de 2,1 semaines en 2022 à 5,3 semaines en 2023. Un chan- gement qui dénote d’une préfé- rence pour des engagements plus longs, qui permettent une meil- leure optimisation des garanties mobilisées. Des résultats prometteurs, mais une vigilance nécessaire L’obligation de collatéralisation a donc considérablement réduit les
Les banques ont renforcé leur rôle d'acteurs majeurs, tandis que les tran- sactions sans collatéral ont légèrement augmenté grâce aux dérogations pré- vues par la loi.
sionnaliser davantage ce marché» , explique le professionnel de la ges- tion d’actifs. En définitive, l’amendement de la loi 83-20 a profondément modifié l’ac- tivité de prêt de titres, en la rendant plus sécurisée, sans pour autant freiner sa dynamique. Les acteurs du marché semblent s’être adaptés rapidement, et les volumes échan- gés montrent une belle progression. Toutefois, dans ce nouvel environ- nement où la sécurité est renforcée, la vigilance reste de mise pour assu- rer que les exceptions n’engendrent pas de nouveaux risques. ◆
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