BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 11 SEPTEMBRE 2025
Point Bourse Hebdo Un rappel à la réalité au milieu de l’euphorie
L Décrochage mardi, rebond mercredi : en l’espace de 24 heures, la Bourse de Casablanca a rappelé qu’elle reste un baromètre hypersensible aux secousses extérieures. férant rester concentrées sur les annonces attendues de la FED. Après près de 3 mois consécu- tifs de progression et l’arrivée de nombreux nouveaux opérateurs grâce aux opérations primaires de l’été (augmentation de capital de TGCC et IPO Vicenne), sans pause ni véritable correction, les investisseurs semblaient s’être habitués à une ascension sans accroc, oubliant qu’en Bourse les arbres ne montent jamais jusqu’au ciel. La hausse conti- nue finit toujours par générer ses propres excès. Par A . Hlimi
Evolution de l'indice Masi depuis début septembre 2024
a Bourse de Casablanca vient de vivre un épisode de volati- lité éclair, rappelant aux investis- seurs que les marchés ne suivent jamais une trajectoire linéaire. Mardi, l’indice MASI a décroché de 2,59% dans la dernière heure de cotation, sous l’effet d’une vague de panique déclenchée par l’annonce d’une frappe israé- lienne à Doha, au Qatar, visant des responsables du Hamas. La nouvelle, relayée à chaud, a suffi à briser un cycle haussier de onze semaines consécutives et à faire ressurgir le spectre de l’instabilité géopolitique dans les esprits des opérateurs. Mais le lendemain, retournement de situation. Le marché casablan- cais s’est redressé avec vigueur, gagnant jusqu’à 2% à mi-séance, comme si l’épisode de la veille n’avait été qu’une parenthèse. Seule ombre au tableau : des volumes rachitiques, signe que le rebond reposait davantage sur un reflux du stress que sur un véri- table courant acheteur. Ailleurs dans le monde, les Bourses n’ont pas réagi à ces évènements, pré-
TOP Performances
FLOP Performances
AFMA Addoha Eqdom
-9,34%
+29,48% +10,18%
Ennakl Zellidja Promopharm
-7,11%
-5,80%
+5,93%
le risque zéro n’existe pas. Alors, que surveiller maintenant ? La «fausse alerte» géopolitique passée, les regards se tournent vers un rendez-vous clé : le pro- chain Conseil de Bank Al-Maghrib, le 23 septembre. Toute indication sur l’évolution du taux directeur, dans un contexte de détente infla- tionniste, pourrait redonner du carburant aux marchés… ou au contraire les refroidir si le statu quo perdure. Enfin, un dernier indicateur intrigue: les plus fortes progressions de la semaine sont signées par des
titres illiquides et des small caps, à l’image d’Ennakl, qui s’est envolé de 30% en une semaine. Un signe de plus que la recherche de per- formance pousse certains inves- tisseurs vers des segments étroits, où la volatilité est exacerbée. En somme, cette semaine agit comme un rappel à l’ordre. Oui, la tendance de fond reste haussière, portée par un regain d’intérêt pour la cote casablancaise. Mais la volatilité de mardi, suivie d’un rebond tout aussi violent, illustre à quel point la Bourse demeure un terrain sensible aux émotions. ◆
Dans un marché où les valorisa- tions commencent à se tendre dans certains secteurs, l’épisode de cette semaine doit inviter à la vigilance. La discipline reste de mise : privilégier des titres de qualité, solides sur le plan fondamental, demeure le meilleur moyen de traverser sereinement les soubresauts inévitables. Les secousses géopolitiques, les annonces macroéconomiques ou les simples prises de bénéfices sont autant d’éléments capables de rappeler aux investisseurs que
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