Vol. 01 – Le choc Volcker
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Monde - Prix du pétrole $ par barril
200
Réel
150
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50
Nominal
0
1970
1980
1990
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2010
2020
Source Banque Mondiale, Rothschild & Co Asset Management Europe, mars 2023
politique monétaire. Il a néanmoins maintenu un ton ferme quant à la nécessité de faire baisser rapidement les anticipations d’inflation à long terme, en dépit de quoi, elles entraîneraient «des circonstances économiques plus graves sur une période beaucoup plus longue». À la fin de l’année 1982, l’inflation est tombée à 4% et les taux d’intérêt à long terme ont commencé à baisser. La Fed a ramené le taux directeur à 9 %, et le chômage a rapidement diminué, passant d’un pic de près de 11% fin 1982 à 8% seulement un an plus tard (5) . Globalement, la récession de 1981-1982 fut le pire ralentissement économique que les États-Unis aient connu depuis la Grande Dépression, avec un taux de chômage de près de 11 % atteint fin 1982, correspondant encore aujourd’hui au plus haut pic jamais enregistré, à l’exception de la crise du Covid-19 (5) . Les années 1970 : différences et similitudes Au cours des dernières décennies, les nouveaux moteurs de l’économie mondiale, tels que les progrès technologiques, le transfert de main-d’œuvre hors de l’agriculture (en particulier dans les pays émergents), la mondialisation et la rapide croissance démographique ont joué un rôle désinflationniste. Actuellement, alors que ces
(5) Banque mondiale, mars 2023.
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