22/FINANZAS
el horizonte
Fin de semana del 31 de octubre al 2 de noviembre de 2025
LA MAYORÍA AÚN NO OPERABA Pide sector turístico priorizar diálogo con EUA sobre rutas aéreas
COLUMNA
OPINIÓN
POR DR. CARLOS PEÑA
La Reserva Federal recortó 25 pb y confirmó que la POLÍTICA SEGUIRÁ guiada “reunión a reunión”. POWELL reconoció dos tensiones: los aranceles presionan la inflación, mientras que los riesgos a la baja para el empleo se han acumulado en los ÚLTIMOS MESES . En otras palabras, la FED ALIVIA , pero no baja la guardia. L os datos explican el giro: la in- flación núcleo (CPI sin alimen- tos ni energía) avanzó 0.2% m/m en septiembre y 3.0% anual). Un mundo que se expande, sí, pero sin euforia. Powell y el arte de sostener el hilo tenso
Agregó que un punto fa- vorable es que este viernes las aerolíneas afectadas con la medida se reunirán con la presidenta Sheinbaum en busca de alcanzar nue- vos acuerdos. “Estamos trabajando de la mano, sobre todo las tres principales aerolíneas na- cionales Aeroméxico, Vo- laris y Viva Aerobús, que el día de mañana se reúnen con la presidenta para lle- gar a un acuerdo”, anunció El dirigente del CNET además explicó que de las 13 rutas canceladas sólo es- taban en operación dos, por lo que el efecto es menor. “No ayudan estos even- tos, pero hay que enten- derlo en un contexto más político en donde se es- tán calentando las nego- ciaciones de cara a la revi- sión del T-MEC", explicó al respecto.
Este viernes, Aeroméxico, Volaris y Viva Aerobús se reunirán con la presidenta Claudia Sheinbaum
buen diálogo con el go- bierno de Estados Unidos, quien anunció la cancela- ción de 13 rutas operadas desde la República Mexi- cana hacia aquel país, para seguir trabajando y seguir mediando para llegar a un acuerdo que nos beneficie a todos porque esto pue- de ser una afectación para toda la región y no sólo para el país”, declaró Antonio Co- sío, presidente del CNET. Aunado a ello explicó que aún no se tiene un dato exacto de la afectación que va a representar dichas res- tricciones porque muchos de esos vuelos apenas esta- ban iniciando.
REDACCIÓN El Horizonte
El sector turístico del país se unió al llamado para priorizar el diálogo con Es- tados Unidos en torno a la cancelación de rutas ope- radas por aerolíneas mexi- canas hacia ese país. Por ello, el Consejo Na- cional Empresarial Turís- tico (CNET) pidió a la presi- denta Claudia Sheinbaum tener un buen diálogo con el gobierno de Donald Trump para encontrar una solución al respecto. “Lo que le pedimos a la presidenta y a todo el go- bierno es que se tenga un
IMPLICACIONES TÁCTICAS: 1. Acciones. La duración (tecnolo- gía/consumo) se beneficia del costo de capital más bajo, pero con volati- lidad de titulares. El “rally de recorte” exige selección: flujo de caja visible y balance sólido. 2. Bonos. Oportunidad en tramos de 1–3 años si la Fed profundiza el ciclo;
a/a; los economistas proyectan el nú- cleo PCE cerca de 2.9% a/a. La lectu- ra mantiene la desinflación, pero por encima del 2% objetivo. Con parte del flujo estadístico alterado por el “shut- down”, la Fed opera con visibilidad imperfecta y opta por la prudencia. Mercados. La reacción típica es alivio
en 10–30 años, la pri- ma por déficit/infla- ción puede sostener tasas altas por más tiempo de lo que dic- ta el manual. Algu- nos estrategas inclu- so ven escenarios de 10 años rumbo a 6% si la inflación estruc- tural persiste. 3. Divisas/EM. Un dólar más blando me-
en los tramos cor- tos de la curva y un dólar más débil si el sesgo es acomoda- ticio; sin embargo, los rendimientos lar- gos podrían perma- necer elevados por déficits y riesgos de inflación persistente (el consenso ve el 10
• • • “Reflexión final:
Powell no promete milagros; administra tiempos.Sostiene el hilo tenso entre estabilidad de precios y empleo” • • •
años cerca de 4.1% en 3–6 meses). Re- sultado: curva capri- chosa y valoraciones sensibles a cada matiz de Powell. LECTURA GLOBAL. EL RECORTE DE LA FED NO OCURRE EN EL VACÍO: • China desacelera. El 3T mostró el crecimiento más bajo del año; las ven- tas minoristas cayeron a 3.0% a/a y la inversión inmobiliaria acumula -13.9% en 2025, con precios de vivienda nue- va a la baja. Menos tracción china de- prime commodities cíclicos y exporta- ciones asiáticas, al tiempo que modera presiones inflacionarias globales. • Corea del Sur mantiene la tasa en 2.50% para no reavivar la burbuja in- mobiliaria ni presionar al won, pero deja la puerta entreabierta a más re- cortes si el crecimiento —apenas ~1.0% en 2025— no repunta. Señal de ma- nual: Asia camina con pies de plomo, cuidando la estabilidad financiera tan- to como la inflación. • Ciclo manufacturero global. El PMI compuesto global bajó a 52.4 en sep- tiembre; crece, pero a un ritmo infe- rior al promedio prepandemia ( ≈ 3.1%
jora las condiciones financieras en emer- gentes, pero la sensibilidad a cualquier “sorpresa hawkish” seguirá alta. Para México y AL: los diferenciales de tasas y credibilidad fiscal serán el triángulo decisivo. Un dólar menos fuerte y una China más débil pueden abaratar importaciones y aliviar la in- flación, pero también enfriar deman- da externa. La estrategia de cartera pide humildad y disciplina: duración medida, crédito de alta calidad, co- berturas en tipo de cambio cuando el carry no compense el riesgo, y expo- sición selectiva al “nearshoring real”, no al relato. Reflexión final: Powell no promete milagros; administra tiempos. Sostie- ne el hilo tenso entre estabilidad de precios y empleo en un mundo con datos incompletos, geopolítica abra- siva y ciclos asincrónicos. En este entorno, la ventaja no es adivinar el próximo comunicado, sino sobrevi- vir a los matices: portafolios que ga- nen por consistencia, no por heroici- dades de un día.
SOLUCIÓN A FAVOR El Consejo Nacional Empresarial Turístico (CNET) dijo que se debe de buscar una solución a favor de todas las partes
Impulsa Ebrard Plan México durante cumbre en Asia-Pacífico En el marco de la Cumbre del Foro de Cooperación Económica Asia- Pacífico (APEC), el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, presentó algunas de las principales oportunidades de negocios e inversión que ofrece el país a través del Plan México, el cual entre otros temas, impulsa la digitalización.
DR. CARLOS PEÑA SALAS: Con más de 23 años de experiencia en mercados financieros, es un Asesor Certificado (AMIB) y destacado líder en el sector. Cuenta con una Maestría en Administración Financiera y es el creador del innovador modelo BIO*FINANZAS, que revoluciona la educación financiera. Su trayectoria lo consolida como un referente de prestigio y credibilidad en el ámbito financiero.
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