Special Topics in Financial Management
CONTENTS
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CHAPTER 3 Public Finance ................................................ 141 Chapter Pretest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 Lesson 1 Public Finance Part 1: Principles and Approaches . . . . . . . . . . . . . .143 PublicFinance,Defined ...................................143 Key Components of Public Finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 Government Agencies with Public Finance and
Preface ............................................................... v Features .............................................................. vii
CHAPTER 1 Financial Statement Analysis: Specialized Industries ............ 1 Chapter Pretest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Lesson 1 Financial Statement Analysis: What Do the Numbers Mean?. . . . . 7 Lesson 2 Analyzing the Performance of Companies in Specialized Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 FS Analysis of a Bank. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 FS Analysis of an Insurance Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 FS Analysis of an Electric Distribution Utility. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 FS Analysis of a Real Estate Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 Chapter Summary .................................................. 65 Chapter Posttest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Chapter Project. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 Develop Yourself (Industry Career in Focus) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 CHAPTER 2 Industry and Strategic Analysis ................................ 77 Chapter Pretest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 Lesson 1 Key Concepts in Industry and Strategic Analyses. . . . . . . . . . . . . . . 79 Lesson 2 Frameworks for Industry and Strategic Analyses. . . . . . . . . . . . . . . 96 PESTLE Analysis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96 Porter’s 5-Forces Analyses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 IndustryLifeCycleAnalysis................................. 115 SWOT Analysis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 Chapter Summary .................................................. 130 Chapter Posttest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 Chapter Project. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 Develop Yourself (Industry Career in Focus) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Public Financial Management Functions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Fiscal Policy, Defined. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 Government Spending, Resource Allocation, and Fiscal Metrics. . . 161 Public Finance Part 2: Budgeting Process and Taxation. . . . . . . . . .173 Government Budgeting. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 BasicConceptsofTaxation................................. 180
Lesson 2
Chapter Summary .................................................. 191 Chapter Posttest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 Chapter Project. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 Develop Yourself (Industry Career in Focus) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 CHAPTER 4 Valuation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 Chapter Pretest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Lesson 1 Valuation Concepts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Lesson 2 The Valuation Process . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 Lesson 3 Valuation Approaches and Methods. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Asset-Based Approach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Market-Based Approach. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 Income Approach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234 Discounted Free Cash Flows Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 Chapter Summary .................................................. 245 Chapter Posttest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 Chapter Project. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252 Develop Yourself (Industry Career in Focus) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253 Definitions of Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 References ............................................................ 265 Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
iii
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2025 Higher Education Learning Solutions for the Business and Accountancy Program 15
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