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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 18 FÉVRIER 2021
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◆ Avec un budget de 300 MDH sur 3 ans, en plus des investissements de maintenance, le management de Mutandis s'engage dans des projets de développement jusqu'en 2024. ◆ Voici ce qu'il faut retenir des 4 principaux relais de croissance de Mutandis. Communication financière Les 4 paris de Adil Douiri pour l'avenir deMutandis T out juste l'année Covid-19 tournée que Adil Douiri arrive devant les investis- seurs avec une nou- Par A. Hlimi
primes annuelles, ont entre autres permis de maintenir l'EBE au même niveau que l'an dernier. Le résultat net a, lui, été impacté par la Covid-19 pour 10 MDH, la charge d'amor- tissements supplémentaire et le dénouement d'un contrôle fiscal, en bonne partie pro- visionné, qui a coûté 2 MDH supplémentaire à la société en 2020.
distribution et de marketing avec l'existant sont identifiées par le management. Ce seg- ment en forte croissance est également «facile» sur le plan industriel. Mutandis va également inves- tir le marché des Tartinables. Pour expliquer ce choix, le dirigeant de Mutandis met en avant la disponibilité de la matière première, une meil- leure valorisation de la res- source, la capacité d'inno- vation du groupe et l'utilisa- tion d'une marque existante pour le lancement, ombrelle Marine. L’autre nouveauté, cette fois- ci territoriale, concerne les Jus Marrakech qui partent à l'assaut du marché français. Le dernier entrant dans le portefeuille de l'industriel, en partie séduit par le nom de la marque, veut justement pro- fiter du potentiel fort du nom Marrakech pour séduire les Français. Douiri met en avant une taille de marché acces- sible suffisante, puisqu'avec
etc.) ou dans les poudres ali- mentaires pour sportifs. La demande mondiale est forte et Mutandis dispose de la matière première. Ce marché B2B offre la possibilité de sécuriser des contrats à long terme. Un effort d'investissement lissé sur 3 ans Faiblement endettée, Mutandis veut essentiel- lement financer ses projets avec de la dette et profiter de l'effet de levier. Face aux investisseurs, l'entrepreneur Adil Douiri évoque une ren- tabilité des capitaux engagés dans ces projets supérieure à 15%. Quant à l'exécution du programme, elle se fera de manière progressive à partir du deuxième semestre 2021 et jusqu'en 2024, pour lisser les efforts d'investissement et de marketing ainsi que les impacts résultats, pour ne pas altérer la capacité de la socié- té à distribuer des dividendes. Ce budget d'investissement de 300 MDH sur 3 ans s'ajoute aux dépenses d'investisse- ment normatives de la socié- té, et qui avoisinent les 150 MDH sur la période. Quant à l’année 2021, elle devrait connaître une progres- sion comprise entre +4% et +8% de l’ensemble des indi- cateurs de Mutandis, promet Douiri. Croissance qui serait réalisée en dépit des charges afférentes aux nouveaux pro- jets en cours de lancement, dont la contribution n’est atten- due qu’à partir de 2022. ◆
velle proposition de valeur dans l’hygiène et les produits alimentaires. Pourtant, 2020 fut difficile à bien des égards suite aux arrêts forcés par les autorités des usines de pro- duction du groupe dans les produits de la mer et les dif- ficultés d'approvisionnement. 2020 a connu également une baisse du chiffre d'affaires de 4,5% où les activités «Détergents» ont compensé le repli d’activité dans les pro- duits de la mer et l'effet prix sur les bouteilles alimentaires. Mais la baisse des coûts variables, liée notamment aux matières premières, et l'effort consenti par le per- sonnel du groupe (quelque 3.100 salariés) sur la partie variable des salaires et les
Mutandis va investir le marché du Personal Care. Un segment où les multina- tionales sont actives, ce qui promet de meilleures marges.
Nouveaux relais de croissance
Face aux analystes financiers, Adil Douiri a présenté 4 nou- veaux relais de croissance pour Mutandis à partir de cette année. Ainsi, de l'hygiène des mai- sons, avec l'activité déter- gents, Mutandis va investir le Personal Care ou l'hygiène des personnes. Un segment où les multinationales sont actives, ce qui promet de meilleures marges, d'autant plus que des synergies de
1,5% de parts de mar- ché, la société pour- rait y réaliser un chiffre d'affaires supérieur à ce qui est concrétisé au Maroc. L'avantage pour
Les Jus Marrakech partent à l'assaut du marché français.
Mutandis est que l'investisse- ment nécessaire est faible et le business model est à faible risque. Enfin, Mutandis s'attaque à l'énorme marché des Hydrolysats, ces protéines utilisées dans la production d'alimentation animale (cro- quettes pour chiens et chats,
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