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JEUDI 4 JUILLET 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo Une surprise signée Bank Al-Maghrib
Evolution de l'indice Masi depuis début juillet 2023
L’indice Masi a mis fin à une série de cinq semaines de baisse consécutive. Cette période de haute saison estivale ne sera pas de tout repos pour les investisseurs.
Q
Par Y . Seddik
tion a été tout aussi forte avec une baisse de 20 points de base des taux longs sur les comparti- ments primaire et secondaire le lendemain de l’annonce (voir plus bas). Cette réaction rapide reflète un changement de perception chez les investisseurs quant à l'orientation future de la politique monétaire de la Banque centrale. La décision de BAM, motivée par une inflation sous contrôle et la nécessité de stimuler la croissance économique, marque un tournant décisif. Elle ouvre potentiellement la voie à un nou- veau cycle d'assouplissement monétaire, avec une possible nouvelle baisse du taux directeur dès septembre. Bien que les avis divergent sur ce dernier point, une chose est sûre : Bank Al-Maghrib a réveillé une Bourse quelque peu assou- pie. Les investisseurs, revigorés par cette annonce surprise, envi- sagent désormais l'avenir avec une nouvelle perspective. Reste
ui a dit que l'été était synonyme de calme plat sur les marchés financiers ? Certainement pas les opérateurs du marché, secoués cette semaine par la décision inattendue de Bank Al-Maghrib. Cette dernière a décidé de dyna- miter les pronostics en abaissant son taux directeur, défiant ainsi le consensus quasi unanime d'un statu quo monétaire. Un coup de tonnerre dans un ciel estival jusque-là serein, qui n’a pas manqué de provoquer des secousses sur les marchés finan- ciers. À peine l’annonce faite, l’in- dice MASI s’est envolé de plus de 2%. Les secteurs de croissance et le secteur bancaire ont été les principaux moteurs de cette hausse. Sur la semaine, l’indice a progressé de 1,22%, mettant fin à 5 semaines de baisses consé- cutives. Le gros des échanges hebdomadaires a concerné BCP (227 MDH), Maroc Telecom (141 MDH) et Marsa Maroc (136 MDH). Sur le marché obligataire, la réac-
TOP Performances
FLOP Performances
RDS Alliances Addoha
-10,74%
+13,38% +6,09%
Akdital Balima S.M monétique
-7,60%
-6,67%
+5,96%
à voir si cette initiative portera ses fruits et permettra à l'économie marocaine de renouer avec une croissance durable. Quoi qu'il en soit, cette semaine mouvementée nous rappelle que même pendant la période estivale, le marché peut réserver des sur- prises de taille. Marché obligataire : nette baisse des taux La 1 ère séance d’adjudication du
mois de juillet a été marquée par une levée de 7 Mds de DH, face à une demande des investisseurs avoisinant les 20 Mds de DH. Il s’agit de la levée la plus impor- tante depuis février 2024. Nous relevons une nette évolu- tion baissière des taux de rende- ment des maturités LT concer- nées par la levée. À cet effet, les taux de rendement des maturités 10, 20 et 30 ans ont reculé de 19, 13 et 21 pbs respectivement. ◆
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