X. OPORTUNIDADES Y DESAFIOS PARA AVANZAR EN LA DIGITALIZACIÓN E INNOVACIÓN DE IBEROAMÉRICA
Cuadro X-2. Calificación del entorno para el desarrollo de capital de riesgo (2014)
Leyes para formación y operación de fondos 1 4 3 3 2 2 0 2 2 2 2 Tratamiento tributario de fondos e inversiones 1 3 3 2 3 1 2 3 2 1 3 Protección de derechos de inversionistas minoritarios 2 3 3 3 1 2 1 3 2 1 2 Restricciones para inversión institucional local 0 3 3 3 1 1 1 3 2 3 2 Protección de derechos de propiedad intelectual 2 2 3 2 3 1 2 2 2 2 2 Procedimientos de quiebra/derechos de acreedores 2 3 3 2 2 1 2 2 2 2 3 Desarrollo de mercado de capitales 2 3 3 2 2 1 2 3 2 2 1 Requerimientos de registro/reserva de inversión 1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 Requerimientos de gobernanza corporativa 2 3 3 3 2 3 1 3 2 3 2 Fortaleza del sistema judicial 2 2 3 2 3 1 1 2 2 1 3 Percepción de corrupción 1 1 3 1 3 1 1 1 1 1 3 Calidad de normas contables 4 4 4 2 4 3 3 3 2 4 3 Emprendedurismo 3 3 3 3 2 2 2 3 1 2 2 Total 42 72 76 61 56 42 39 67 49 51 57
Fuente: Latin American Venture Capital Association
Adecuar las normas y prácticas empresariales que limitan la participación de socios minoritarios en los emprendimientos de riesgo La limitación de socios minoritarios disminuye el incentivo del capital de riesgo a parti- cipar en inversiones iniciales en la medida que los obliga a tomar posiciones accionistas mayoritarias para asumir un mayor control. Adecuar los marcos normativos para facilitar las inversiones innovadoras Muchas de las limitaciones a la inversión innovadora provienen de marcos legales (por ejemplo, contexto poco claro para el cumplimiento de contratos, legislación de propie- dad intelectual poco desarrollada, criterios erráticos en la evaluación de la rentabilidad esperada, y la protección limitada de derechos minoritarios de accionistas). En este sentido, la adecuación de marcos normativos requiere, en primer lugar, una compren- sión por parte de los actores políticos y técnicos de la importancia de la relación entre
INICIATIVAS EMPRESARIALES Y POLÍTICAS PÚBLICAS PARA ACELERAR EL DESARROLLO DE UN ECOSISTEMA DIGITAL IBEROAMERICANO
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