BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 30 JANVIER 2025
taSanad est également un argu- ment de poids. En 2023, son rendement (D/Y) s’établissait à 4,5%, contre une moyenne de 3,3% pour le marché et de 4,3% pour le secteur coté. Toutefois, le profil d’Atlanta- Sanad n’est pas exempt de risques. Sa forte exposition aux placements en actions cotées (26,3% de son portefeuille en 2023, contre une moyenne sec- torielle de 23,2%) peut accroître sa sensibilité à la volatilité des marchés financiers. Pour les analystes, le titre est considéré Fair Values. Ces valeurs, alignées sur leurs fon- damentaux, se caractérisent par une volatilité modérée et un PER conforme aux normes sec- torielles et historiques, ce qui les rend moins vulnérables aux corrections du marché. Elles constituent ainsi un socle stable pour le portefeuille, offrant une base solide et résiliente pour limiter les fluctuations globales.
L’assureur est le seul opérateur coté du secteur à afficher une marge opérationnelle positive pour 2023,
et idem pour les prévisions 2024.
Croissance, dividendes et résilience Le triptyque gagnant d'AtlantaSanad Assurance P Entre solidité financière, dynamisme commercial et politique de dividendes attrayante, AtlantaSanad Assurance coche de nombreuses cases pour figurer parmi les valeurs à suivre de près par les analystes. our l'année 2025, BMCE Capital Global Research place le dos- sier AtlantaSanad Assurance parmi ses paris en lui attribuant une pondération de 6,44% dans son portefeuille modèle. Selon cette cellule de recherche, cette décision repose sur les fondamentaux solides et une stratégie résolument orientée vers la performance technique et commerciale de l’assureur. Avec une marge de solvabilité de 227% en 2023, AtlantaSanad surpasse de loin le minimum Perspectives favorables en bancassurance Elle affiche une progression de 30% depuis le début de l’année, pas loin de ses niveaux de 2008, ce qui la place dans le trio de tête des meilleures performances boursières jusqu'à présent. Par Y. Seddik
Prévisions financières (2025-2026)
Les prévisions financières pour 2025 et 2026 confirment la trajectoire ascendante d’Atlan- taSanad. Selon BKGR, en 2025, les primes acquises nettes devraient s’élever à 4,87 mil- liards de DH, avant d’atteindre 5,13 milliards en 2026. Le résul- tat net part du groupe (RNPG) progresserait également pour atteindre 497 MDH en 2025, puis 540 MDH en 2026. Du côté de la rémunération des actionnaires, la politique de dis- tribution de dividendes reste un atout majeur. Le dividende par action (DPA) est attendu à 6,5 DH en 2025 et 6,8 DH en 2026, offrant des rende- ments respectifs (D/Y) de 4,9% et 5,2%, bien au-dessus de la moyenne sectorielle. Malgré une légère diminution du taux de distribution (payout), qui passe- rait de 80% en 2025 à 76% en 2026, cette stratégie reflète une approche équilibrée entre réin- vestissement et rémunération des actionnaires, qui permet de garantir une stabilité financière durable. ◆
réglementaire fixé à 100%. Cette robustesse financière confère à l’entreprise une grande rési- lience face aux défis croissants du secteur, à commencer par l’entrée en vigueur prochaine de la nouvelle réglementation SBR (Solvabilité basée sur les risques), explique-t-on. Toujours, selon BKGR, en juin 2024, AtlantaSanad revendi- quait une part de marché glo- bale de 9,5% (6 ème position) et de 12,9% dans le segment non- Vie (4 ème position). Mais à la dif- férence du marché, l’assureur est le seul opérateur coté du secteur à afficher une marge opérationnelle positive pour 2023, et idem pour les prévi- sions 2024.
La diversification de ses activi- tés s’annonce prometteuse. La compagnie est, depuis le 1 er jan- vier 2025, le partenaire de Crédit du Maroc pour la commerciali- sation des produits d’assurance et d’épargne auprès des clients particuliers et entreprises de la banque. Ce partenariat en ban- cassurance permettra, d’une part, de créer un nouveau relais de croissance pour l’activité d’AtlantaSanad Assurance et, d’autre part, d’accompagner les ambitions de développement de Crédit du Maroc. Pour les investisseurs en quête de revenus, la politique de dis- tribution de dividendes d’Atlan-
Pour les investisseurs en quête de revenus, la politique de distribution de dividendes d’AtlantaSanad est également un argument de poids.
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